Triss i köpråd – Affärsvärlden ser 33 procents uppsida i färska fastighetsaktien

Affärsvärlden är visserligen skeptisk till mannen bakom bolaget, men prislappen på Public Property Invest är ändå för lockande för att ignorera. Tidningen landar i köpråd med en uppsida på 33 procent, trots reservationer mot SBB-grundaren Ilija Batljan.

PPI är ett fastighetsbolag fött ur SBB:s norska samhällsfastigheter, grundat 2018 och noterat i Norge 2024. Den 20 maj tar sig aktien in på Nasdaq Stockholm, och det är inför den noteringen som Affärsvärlden publicerade sin analys på måndagen.

Värderingen trumfar personrisken

Det är sällan en analytiker i samma andetag uttrycker skepsis mot ett bolags nyckelgestalt och ändå rekommenderar köp. Affärsvärlden gör just det.

PPI har en ovanligt låg värdering för fastighetsbolag av den här storleken. Det skulle vi säga är nödvändigt för att aktien ens skulle vara intressant. Vi har räknat ganska grinigt i vårt pessimistiska scenario och ändå inte fått fram någon enorm nedsida. Även om vi är ganska skeptiska till huvudpersonen Batljan ser prislappen så låg ut att vi landar i ett köpråd.

Affärsvärlden

Argumentet är alltså inte i första hand förtroende utan matematik. Värderingen är så pass nedtryckt att nedsidan krymper.

Idun levererar i motvind, Norconsult får försiktigt tummen upp

Samma dag kom också ett köpråd för serieförvärvaren Idun Industrier, där Affärsvärlden målar upp en mer okomplicerad bild. Bolaget har växt rörelseresultaten trots svag industrikonjunktur, förvärvstempot har skruvats upp och första kvartalet visade positiv organisk utveckling.

Om multipeln förblir på dagens nivåer finns det ändå potential i aktien. Sammantaget överväger uppsidan, och vi förordar köp.

Affärsvärlden

Kurspotentialen i huvudscenariot på ett par års sikt uppgår till 36 procent. En konjunkturvändning i industrisektorn bedöms ge ytterligare bränsle.

Under måndagen kom även Aktiespararna med en köprekommendation för teknikkonsulten Norconsult. Tonen är mer återhållsam: en försiktig köprekommendation med riktkursen 40 norska kronor, mot aktiekursens 34,9 kronor vid analystillfället.

Efterfrågan inom energi, infrastruktur och datacenter pekas ut som bärande faktorer. En stabil direktavkastning lyfts också fram som stöd för värderingen, medan större förvärv eller starkare marginalutveckling beskrivs som möjliga triggers.

Blicken framåt är tydligast för PPI: noteringen på Nasdaq Stockholm sker redan den 20 maj, och marknaden får då sin första chans att sätta pris på paradoxen.