Tungviktarens varning: Investerare har blivit för bekväma

Finansmarknaderna har blivit för bekväma trots att de ekonomiska och geopolitiska riskerna har ökat. Nu varnar UBS-chefen Sergio Ermotti för att investerare underskattar osäkerheten – samtidigt som han räknar med nya räntehöjningar och högre räntor under överskådlig tid.

Ermotti levererade budskapet i en intervju med CNBC och riktade sig mot en av finansvärldens mest seglivade förhoppningar – nämligen att lånekostnaderna snart ska falla tillbaka. Den förhoppningen menar han vilar på en felaktig grund.

Lugnet på marknaden är ett varningstecken

Som vd för en av världens ledande förvaltare ser Ermotti dagligen hur de allra rikaste investerarna agerar. Det han ser är självbelåtenhet.

Det har funnits en påtaglig självbelåtenhet på finansmarknaderna under de senaste åren. Givet omvärldsläget hade man kunnat förvänta sig betydligt högre volatilitet.

Sergio Ermotti, vd UBS, till CNBC

En delförklaring till att volatiliteten uteblivit är de massiva investeringarna i artificiell intelligens, datacenter och annan ny teknik. Tekniken har stöttat den ekonomiska tillväxten och dämpat marknadens känslighet för geopolitisk oro.

Riskerna är dock stora just nu. Energi- och fraktrisker som härrör från krigen i Iran och Ukraina, rivaliteten mellan USA och Kina sätter tryck på globala leveranskedjor samt stigande lånekostnader och ihållande inflation skapar ett kluster av motvind som Ermotti menar att marknaden underskattar.

Så blir du av med den största risken i ditt sparande – och ökar chansen till högre avkastning

Många sparare lägger stor energi på att välja rätt fonder och försöka hitta rätt köptillfälle.

BörskollenDennis Jerkovic

Räkna inte med snabbt fallande räntor

Inflationen har legat kvar på höga nivåer och över centralbankernas mål under det senaste året. Enligt CNBC menar Ermotti att ytterligare åtstramningar av penningpolitiken inte bör komma som någon överraskning och att stora centralbanker som ECB, Fed och Bank of Japan väntas höja räntorna under de kommande månaderna.

ECB kan inleda en serie räntehöjningar. Fed kommer att följa efter. Vi räknar med ett par höjningar under de kommande månaderna.

Sergio Ermotti, vd UBS, till CNBC

Bland UBS rikaste kunder syns redan anpassningar. Portföljerna breddas mellan sektorer och geografier, men utan att det rör sig om någon reträtt från amerikanska tillgångar eller dollarn.

Kapitalflödena mot tillväxtmarknader som noterades för ungefär ett år sedan beskriver Ermotti som placering av överlikviditet. Det handlade inte om att investerare aktivt minskade sina positioner i USA eller dollar. Dollarn förblir, med hans ord, "en referensvaluta".

Ermottis budskap är tydligt: perioden med låga räntor återkommer inte inom överskådlig tid. "Inflationstrycket finns fortfarande kvar, och det avtar inte", sade han till CNBC.