UBS-analytikern har aldrig sett något liknande – potentiellt startskottet för en historisk supercykel
På nära tre decennier av branschbevakning har UBS-analytikern Timothy Arcuri aldrig sett det som nu sker: chipföretag delar åtta kvartal av efterfrågeplanering med sina utrustningsleverantörer. Det signalerar inte en vanlig konjunkturuppgång, utan potentiellt startskottet för en historisk supercykel.
Beteendet är utan prejudikat, och Arcuri beskriver det som något han aldrig hört talas om under sin karriär, enligt MarketWatch. Bakom förändringen ligger en strukturell omställning i produktionslandskapet.
Minneschipjättarna river flaskhalsarna
Begränsningar på renrumsutrymme, den kritiska infrastrukturen där chipproduktion sker, håller på att lösas upp. Micron Technology, Samsung Electronics och SK Hynix startar nu upp nya fabriksanläggningar.
Flera aktörer har dessutom skaffat eller optimerat sina renrum för att ta emot fler leveranser av wafer fab equipment, WFE. Utrustning för DRAM- och NAND-minneschips väntas växa hela 50 procent i år, klart starkare än logikchipssegmentet som TSMC och Intel representerar, där tillväxten stannar vid 12 procent.
Siffrorna trappas upp år för år
Enligt MarketWatch prognostiserar Arcuri en WFE-intäkt på 147 miljarder dollar i år, en tillväxt på 27 procent. Till 2027 siktar han på 200 miljarder, och till 2028 på 250 miljarder dollar.
Medan fabriksutrymmet är begränsat på kort sikt hittar chipföretagen sätt att maximera utnyttjandegraden.
Timothy Arcuri, analytiker på UBS till MarketWatch.
Skeptiker invänder att litografikapaciteten sätter ett tak för tillväxten. Arcuri avfärdar tesen och pekar på att ASML troligen har kapacitet att nå mer än 46 miljarder dollar i systemintäkter nästa år, vilket underbygger prognosen om 200 miljarder i total WFE-intäkt 2027, enligt MarketWatch.
Bland utrustningsbolagen föredrar Arcuri Lam Research och Applied Materials. KLA anses prissatt till en dyr multipel med begränsat uppsida. Flera stora chipfabriker väntas trappa upp produktionen under andra halvåret och hålla den takten genom 2027, vilket ger supercykeln dess konkreta tidslinje.
