Varningen: Fem stora risker med kryptovalutor

Kryptomarknadens snabba tillväxt har väckt oro hos flera ekonomiska institutioner. OECD pekar nu ut fem betydande risker som kan påverka både finansiella system och samhällets stabilitet.

Veckan som gått har varit skakig på bitcoin-marknaden. Efter ett kraftigt ras i inledningen av veckan studsade valutan tillbaka och återhämtade sig under onsdagen.

Andra kryptovalutor följde bitcoins rörelser.

I en aktuell rapport, som Dagens Industri tagit del av, analyserar OECD hur kryptotillgångar och särskilt stablecoins kan medföra spridningsrisker till traditionella banker, fonder och centralbanker. Rapporten betonar att bristande reglering och transparens försvårar myndigheternas möjligheter att hantera kriser.

Stora kursrörelser och koncentration ökar riskerna

OECD lyfter fram att kryptotillgångar ofta uppvisar kraftig volatilitet jämfört med mer etablerade investeringar. Marknaden domineras av ett fåtal valutor, där bitcoin ensamt står för nästan 60 procent av värdet.

Den höga koncentrationen kombinerat med snabba kursrörelser skapar instabilitet och riskerar att sprida oro till andra marknader.

Stablecoins kan slå mot räntemarknaden

Stablecoins används i allt större utsträckning för handel och betalningar. Trots löften om stabilitet har flera stablecoins visat sig sakna full säkerhet i form av underliggande tillgångar och ofta saknas insättningsgaranti.

OECD varnar för att stora utflöden från stablecoins kan tvinga fram inlösen av exempelvis amerikanska statspapper, vilket i sin tur kan påverka globala räntemarknader negativt.

Kopplingar till traditionella banker och institutioner

Fler finansiella produkter, som ETP:er och ETF:er för kryptotillgångar, ökar bankernas och försäkringsbolagens exponering mot kryptomarknadens risker.

Om många investerare samtidigt vill sälja sina innehav kan det skapa likviditetsproblem och påverka finanssektorns stabilitet.

Stora stablecoin-aktörer förvarar dessutom betydande medel hos banker, vilket kan leda till snabba uttag och därmed utmana bankernas finansiering om en kris uppstår.

Svårigheter för centralbanker och lagstiftare

OECD pekar på att globala stablecoin-flöden kan försvåra centralbankers möjligheter att bedriva penningpolitik. Staters kontroll över finansiella flöden och arbete mot penningtvätt och terrorfinansiering kan försvagas.

Skillnader i regelverk mellan länder

Slutligen konstaterar rapporten att skillnader i regelverk mellan länder gör det svårt att utöva effektiv tillsyn, vilket ökar risken för att problem växer okontrollerat.