Vinstfest väntar Europas storbolag – går mot treårsbästa
I fyra år har europeiska börsbolags vinster i praktiken stått stilla medan Wall Street dragit iväg. Nu vänder det. Andra kvartalet 2026 ser ut att leverera den starkaste vinsttillväxten sedan 2023, driven av oljepriset, bankernas AI-effektiviseringar och datacenterutbyggnad.
Bolagen i det europeiska storbolagsindexet MSCI Europe väntas redovisa en aggregerad vinsttillväxt på 11,5 procent för det andra kvartalet. Det är den högsta takten sedan första kvartalet 2023, enligt data från Bloomberg Intelligence.
Oljans bonus och bankernas AI-räkneövning
Energisektorn väntas ensam stå för hälften av hela kvartalets tillväxt. Oljejättarna fick under Q2 tre hela månader av höga råoljepriser, jämfört med bara en månad i Q1.
Tidiga produktionsuppdateringar pekar mot en rejäl vinstfest för branschen. Shell flaggade för gashandelsresultat som var "significantly higher" än föregående kvartal och spanska Repsols raffineringsmarginaler nådde sin starkaste nivå sedan 2023.
Bankerna väntas följa tätt efter. AI-driven produktivitetsutveckling har pressat ned kostnaderna och de kreditförlustreserver som belastade Q1 bedöms som isolerade händelser snarare än tecken på systemisk stress.
Den tredje tillväxtmotorn löper längs hela AI-infrastrukturkedjan. Chipbolag som Infineon Technologies och STMicroelectronics ingår där, liksom Siemens Energy och Schneider Electric vars gasturbiner och elkraftutrustning matar datacenters i snabb utbyggnadstakt.
Analytikerna höjer när de brukar sänka
Det som verkligen sticker ut den här säsongen är att analytikerna faktiskt höjer sina vinstprognoser inför rapporterna, rapporterar Bloomberg. Normalt sänks estimaten när rapportdatumet närmar sig.
JPMorgans strateger konstaterar att eurozonens EPS-revisioner sedan maj vänt positivt och vid ingången av juli till och med översteg sina amerikanska motsvarigheter.
EPS-revisionerna för eurozonen har stigit de senaste veckorna och rört sig in i klart positivt territorium. Klyftan mot USA har krympt och är nära att stängas helt för första gången sedan början av 2025.
Mislav Matejka, strateg på JPMorgan Chase
JPMorgans team föredrar mediansiffran på 9 procents EPS-tillväxt som ett mer realistiskt mått. De spår ändå stark tvåsiffrig helårstillväxt för eurozonen 2026, villkorat på att konflikten med Iran inte fullt ut eskalerar under andra halvåret.
Det finns dock vissa risker. MSCI Europe handlas nu till omkring 15 gånger framtida vinster, klart över 20-årsgenomsnittet på 13,4 gånger.
Dennis Jerkovic
Goldman Sachs strateger varnar för att aktiekursuppgångarna utanför råvarusektorn till stor del drivits av värderingsökning snarare än faktisk vinsttillväxt. Ribban är hög och geopolitiken i Mellanöstern förblir den faktor som snabbast kan slå undan benen för årets starkaste europeiska vinstperiod på tre år.