Wall Street ställer högre krav på AI-jättarna – nu räcker inte starka rapporter
Rapportsäsongen visar att Wall Street inte längre nöjer sig med AI-löften. Även bolag som levererar starka resultat eller optimistiska prognoser straffas om investerarna inte ser tydliga bevis på att de enorma AI-investeringarna ger avkastning.
Texas Instruments levererade en optimistisk prognos och föll ändå tre procent. STMicroelectronics tappade 18 procent på en dag efter att utsikterna kom in under estimaten.
Tekniksektorn drev börsen uppåt under hela första halvåret 2026 på löften om AI-investeringar och stigande vinstprognoser. Nu ställs de höga förväntningarna på prov.
Mattias Malmqvist
Chiptillverkare tar smällen – mjukvaran klarar sig lindrigare
MSCI World Semiconductor-index har fallit 6 procent i juli medan mjukvarusektorn stigit blygsamma 1 procent. Det är en intern rotation som avslöjar att det inte är teknik i stort som straffas utan specifika delar av AI-kedjan. Det rapporterar Bloomberg.
För hårdvarutillverkarna är AI-nyheter redan fullt inprisade. Starka resultat lyfter inte längre aktiekurserna eftersom marknaden redan handlat på förväntningarna.
Mjukvarusidan följer en annan logik. Efter en serie vinstvarningar från bland andra IBM och Accenture räcker det nu att möta estimaten för att belönas.
Dassault Systèmes steg trots ett resultat i linje med konsensus och SAP klättrade i USA-handeln efter att molnintäkterna träffade förväntningarna.
Handlarna överger positionerna i snabbaste takt på 17 år
Long/short-kvoten på Nasdaq 100-terminer rasade till en 17-årig bottennivå den 14 juli 2026, ned 63 procent på ett år. EPFR Globals analytiker, däribland Winston Chua, drar slutsatsen att handlare flyr tech, enligt Bloomberg.
Ken Hui, director på Bakewell Alpha Fund, beskriver säljarnas konsensusestimat som närmast irrelevanta detta kvartal. Hans team har redan minskat eller avvecklat positioner i Taiwan Semiconductor, BE Semiconductor och STMicroelectronics inför rapporterna.
Kapital har aggressivt roterats ut ur AI-relaterade aktier, vilket speglar växande oro för infrastrukturens överkapacitet, osäkerhet kring avkastningen på de massiva investeringarna, ansträngda värderingar och potentiellt dämpad efterfrågan.
Simone Ragazzi, senior aktieanalytiker, Algebris Investments till Bloomberg.
Ragazzi pekar också på den försenade börsnoteringen av OpenAI och intensifierad konkurrens från kinesiska AI-modeller som ytterligare faktorer bakom stämningssvänget.
Positioneringen är den verkliga berättelsen inför rapporterna. Du behöver inte plocka ut den enskilt bästa rapporten – du behöver att gruppen i stort inte sviker, vilket är en lägre ribba givet hur urvattnad positioneringen är.
Adam Halmi, derivatstrateg, JPMorgan Chase
Magnificent Seven-gruppens long/short-kvot befinner sig enligt JPMorgan Chase på den 25:e percentilen sedan januari 2018. Hedgefonder är med andra ord mer underviktade dessa aktier än på många år.
Samtidigt fortsätter analytiker att höja prognoserna för de stora molnjättarnas investeringar i AI. Frågan inför nästa veckas rapporter är därför inte om bolagen fortsätter att satsa – utan om marknaden anser att investeringarna börjar ge tillräcklig avkastning.