Wall Street-veteran varnar för ”episkt” ras i Tesla
"Kraschen kommer att bli episk." Den dramatiska kommentaren fälls av George Noble, kapitalförvaltare med över 40 års erfarenhet inom branschen och tidigare fondchef på Fidelity. Han pekar ut Tesla-aktien vid kursnivån 387 dollar som en av de mest uppenbara felprissättningarna han sett under hela sin karriär.
Varningen publicerades som ett inlägg på X och har en tyngd som går bortom det vanliga social media-bruset. Det är inte en anonym kommentator som skriver, utan en man med rötter i kapitalförvaltningens innersta kretsar sedan 1980-talet. Det rapporterar Finwire.
Tre argument som river upp grunden
Nobles kritik vilar på tre pelare. Äldre hårdvara i miljontals redan sålda Tesla-bilar saknar förmågan att hantera fullt självkörande funktioner, trots löften från vd Elon Musk om att dessa skulle levereras.
Noble ifrågasätter också resultatbilden: redovisad vinst drivs delvis av engångsposter, inte av kärnverksamheten. Det antyder en underliggande lönsamhet svagare än vad siffrorna signalerar.
Därtill lyfter han fram stigande investeringsbehov och risken för negativt kassaflöde som ytterligare tecken på att värderingen är kraftigt överdriven i förhållande till bolagets fundamenta och framtidsutsikter.
Kraschen Noble ser framför sig
Ni betalar för en berättelse. Ni betalar för löften som ständigt skjuts upp, teknik som ständigt brister och en affärsplan som kräver utgifter på 25 miljarder dollar per år, samtidigt som huvudprodukten säljer i minskande volymer med sjunkande marginaler på en marknad där försäljningen i Kalifornien just har minskat med 24 procent och det federala skatteavdraget för elbilar har upphört.
George Noble, Wall Street-veteran på X.
Affärsplanen kräver 25 miljarder dollar i årliga investeringar, samtidigt som bilförsäljningen krymper och marginalerna faller. Bortfallet av det federala skatteavdraget för elbilar i USA förstärker motvinden ytterligare.
Vid aktiekursen 387 dollar sätter Noble fingret på kontrasten mellan ett narrativdrivet börsvärde och fundamenta han menar inte bär upp det.