ABG Sundal Collier förväntar sig ytterligare marginaförbättring från Nolato
ABG Sundal Collier räknar med fler sekventiella förbättringar av industrileverantören Nolatos marginal i Q3-rapporten.
Bedömningen är att marginalen kommer att gynnas av lägre elpriser, bättre beläggning (särskilt inom affärsområdet Industrial) och ytterligare lättnader på kostnadssidan, kopplat till vissa kvaliteter av plast och silikon.
Sammantaget väntas en justerad ebita-marginal på 8,5 procent (8,1), under perioden. Det vanliga ebita-resultatet väntas bli belastat med 60 miljoner kronor i engångskostnader från en nedskalning av VHP-verksamheten.
Framöver spås jämförelsetalen bli ännu lättare för Nolato och ABG tror att Q4 blir första gången som bolaget uppvisar en positiv ebita-tillväxt på årsbasis sedan Q4 2021.
Nolatos besked om att det tänker skala ner VHP-verksamheten får också ABG att skruva ner prognosen. Inkluderat för mindre revideringar inom de övriga segmenten, sänker ABG prognosen för justerat ebitda med 3-5 procent för 2023-2025.
I analysen skriver ABG att man inte lär bli förvånade om Nolato helt fasar ut VHP, givet att det blir svårt för den att vara lönsam om den ska uppgå till mindre än fem procent av den totala försäljningen.
ABG har ett motiverat värde för Nolato inom intervallet 45-70 kronor per aktie.
