Aktiespararna ser köpläge i BHG efter kurshalvering

Aktiespararna rekommenderar köp av e-handelsbolaget BHG med riktkurs 28 kronor och bedömer att marknaden blivit alltför pessimistisk efter att aktien i princip halverats sedan årsskiftet.

BHG:s organiska tillväxt accelererade till 10 procent i andra kvartalet från 4 procent i det första. Lönsamheten utvecklades svagare, med en justerad rörelsemarginal på 4,4 procent mot 4,3 procent året före, bland annat på grund av en ogynnsam produktmix.

Aktiespararna räknar med att handelsmarknaden stärks tydligt under 2027 och det innebär ett stort lyft för framför allt sällanköpssegmentet.

"Det bör gynna en aktie som BHG som har en tydlig profil med produkter som brukar gå bra när hushållen ser mer ljust på sin ekonomiska situation", skriver Aktiespararna som tror att BHG då
närmar sig sitt kortsiktiga mål om 5 procents rörelsemarginal.

Analysen lyfter även prognoser för nästa år.

"Vi räknar med att BHG kommer nära, men inte riktigt hela vägen fram på sitt lönsamhetsmål under 2027, samt att tillväxten hittills i år står sig även under 2027. Det ger en värdering av rörelsen på 10x för innevarande år och 8x för 2027. Det är väsentligt lägre än snittet av jämförbara bolag och även lägre än bolagets historiska värdering som varit närmare 13x ebit på innevarande år", skriver Aktiespararna.