Ålandsbanken är fortsatt positiva till Ferronordic
Ålandsbanken fortsätter att ha en positiv syn på den ryskexponerade tunga fordonsåterförsäljaren Ferronordic, enligt en morgonkommentar.
Ferronordics senaste rapport visade ännu en gång att bolaget klarar av att växa med god lönsamhet på en utmanande marknad. I Ryssland är marknaden stark för anläggningsmaskiner på grund av de höga råvarupriserna och tillväxten inom infrastrukturinvesteringar. Därutöver närmar sig Ferronordic också ett nollresultat i Tyskland, en marknad som bolaget fortsätter investera i.
Ferronordic är dock inte immuna för den pågående geopolitiska risken i Östeuropa, vilket återspeglas i en kursnedgång på 36 procent under 2022. Ålandsbanken väljer här att titta på hur historiska sanktioner bitit på Ferronordic.
"Om vi jämför med 2014 då Ryssland intog Krim ledde sanktioner till att antalet importerade anläggningsmaskiner sjönk med 74 procent under 2015. Under samma period sjönk Ferronordics rörelseresultat endast med 16 procent vilket förklaras av att man lyckades väl med att kompensera med lönsam eftermarknadsförsäljning", skriver Ålandsbanken.
Bankens slutsats är att om man väljer att höja blickarna bortom den geopolitiska osäkerheten, som kan påverka kursen på kort sikt, kan man köpa på sig "ett verkligt kvalitetsbolag till en otroligt attraktiv värdering".
