Citi ser begränsad resultatrisk för Traton

Citi upprepar sin neutrala syn på Traton efter lastbilstillverkarens analytikersamtal inför rapporten för tredje kvartalet. Banken bedömer att koncernens ebit kan hamna 2-3 procent under marknadens förväntningar, där MAN väntas stå för den huvudsakliga svagheten.

MAN:s ebit kan enligt Citis känslighetsanalys bli omkring 18 procent lägre än konsensus, främst till följd av en svagare försäljningsmix i Tyskland och lågt kapacitetsutnyttjande. Scania väntas samtidigt redovisa säsongsmässigt lägre försäljning, framför allt i Europa, men utan försämrad marginal jämfört med föregående kvartal. International utvecklas enligt banken i stort sett i linje med förväntningarna.

Citi pekar samtidigt på vissa förbättringssignaler. Orderingången i Europa var svagare än väntat under sommaren och början av september, men förbättrades tydligt under månadens två sista veckor, drivet av Scania. Även i Tyskland syns bättre ordertrender. Traton räknar med en växande nordamerikansk marknad nästa år, medan orderingången i Brasilien nu försvagas i linje med Citis prognos.

Citi har en riktkurs på 39,50 euro på Traton.