Kepler upprepar köp för Electrolux - ser potential för ytterligare värdeskapande genom transaktioner
Kepler Cheuvreux upprepar sin köprekommendation för vitvarubolaget Electrolux och riktkursen 120 kronor. Det framgår av en analys.
Kepler uppger att man ser potential för ytterligare värdeskapande som sker antingen genom avyttring av Electrolux nordamerikanska verksamhet, eller ett potentiellt private equity-bud som kan "frigöra ytterligare uppsida".
"Mot denna bakgrund upprepar vi vår köprekommendation till nuvarande aktiekurs", skriver Kepler.
Våren 2023 kontaktades Electrolux av kinesiska Media för att diskutera ett potentiellt bud. De preliminära samtalen föll dock på grund av risken för politiskt motstånd mot den potentiella försäljningen av Electrolux amerikanska verksamhet till en kinesisk köpare.
"Vi tror dock att huvudägaren Investor AB har övervägt att avyttra Electrolux sedan man tillkännagav avknoppningen av den professionella verksamheten 2018", skriver Kepler.
Banken menar att det kan vara lättare att minska den politiska risken och sälja delar av bolaget genom att först ta Electrolux till en privat miljö via en private equity-affär.
"Vi bedömer att ett potentiellt bud på 140 SEK per aktie skulle vara en nivå som vi tror skulle kunna accepteras av de nuvarande aktieägarna och som samtidigt skulle kunna skapa betydande värde för en potentiell private equity-budgivare. Under tiden sänker vi vår ebit 2024 med ytterligare 16 procent 2024 och 4 procent 2025, men i vårt basscenario antar vi fortfarande att resultatet kommer att förbättras 2024 på grund av medvind från råmaterial och kostnadsbesparingar, med en ytterligare positiv trend 2025 som driver marginalen tillbaka till mer normaliserade nivåer."
Aktien handlas för närvarande upp 3,9 procent på Stockholmsbörsen till 93,54 kronor.
