Penser ser tecken på att heta massamarknaden svalnar, sänker motiverat värde för Rottneros
Penser Access sänker det motiverade värdet för massaproducenten Rottneros till 12-13 från 14-15 kronor per aktie. Det framgår av en ny uppdragsanalys.
Nedjusteringen beror på att den globala ekonomiska inbromsningen börjat göra sig kännbar på massapriset. Priset har backat 20 dollar sedan starten av det fjärde kvartalet.
"De höga elpriserna påverkar också vissa massaköpares efterfrågan i negativ riktning. Vår bedömning är att massapriset kommer fortsätta att vara under press, och därmed ökar osäkerheten för Rottneros framtida lönsamhet", skriver Penser.
Samtidigt anser Penser att det är betryggande att Rottneros har en hög soliditet på 68 procent och en nettokassa på 311 miljoner kronor i en tid när marknadsläget försämras.
Vidare i analysen skriver Penser att man höjer estimaten för nuvarande år, men också tar höjd
för en potentiell avmattning i massacykeln under de kommande två åren.
