Potentialen i Swedbank påverkas av kortsiktiga osäkerheter - Pareto
Pareto Securities bedömer att osäkerheten kring Swedbank i närtid har en påverkan på kurspotentialen. Det framgår av en kommentar efter att banken hållit kapitalmarknadsdag.
Swedbank presenterade en rad nya mål, inklusive en intäktstillväxt som överstiger kostnadstillväxten med 3 procentenheter under 2021-25, en kapitalbuffert på 200 baspunkter över minimikravet och en avkastning på 15 procent på eget kapital år 2025.
Enligt Pareto är den nuvarande värderingen av Swedbank inte ansträngd. Förväntad p/b-tal för nästa år är 1,0 gånger.
Men osäkerheterna på kort sikt gör det svårt för banken att uppnå sin kurspotential och har en
hämmande effekt på värderingen.
"Osäkerheter på kort sikt om storleken på ett eventuellt bötesbelopp samt djupet och längden på recessionen tynger dock värderingen, samtidigt som Swedbanks beräknade kapitalgenerering skulle kunna stödja extraordinära utdelningar när osäkerheterna försvinner", skriver Pareto.
Pareto har köpråd på Swedbank med riktkursen 203 kronor.
