SEB:s strateger tror på kortsiktigt volatilitet men spår ljusare utveckling framöver
I en rapport från SEB:s strateger ser man en volatil utveckling för de finansiella marknaderna på kort sikt när centralbankernas räntehöjningscykel går in i slutfasen och tillväxten bromsar in.
Däremot ser man mer positivt på den senare delen av året med sjunkande inflation samt mindre negativa effekter från energikrisen i Europa. Även återöppningen av samhället i Kina efter landets nollcovidstrategi uppges förändra förutsättningarna.
Gällande räntemarknaden tror strategerna att det kan ta ett tag innan en uthållig nedåtgående trend i långa räntor etablerar sig och skuldhanterare rekommenderas behålla en flexibilitet.
På valutamarknaden menar man att defensiva valutor, likt den amerikanska dollarn, kommer handlas starkt under inledningen av året. Däremot tror strategerna att konjunkturkänsliga valutor bör gynnas när marknaden ser tydliga tecken på att konjunkturen bottnar ur. Strategerna ser det som en stor överraskning om kronan skulle stanna över 11 mot euron.
När det kommer till råvarumarknaden ser strategerna en betydande potential för oljepriset när Kina återgår till sin normala roll i den globala ekonomin. Detta tillsammans med en reducerad export av olja från Ryssland väntas leda till ett genomsnittligt oljepriset på 110 dollar per fat under 2023.
Den globala aktiemarknaden kommer kortsiktigt präglas av de orosmoln som svävat över marknaden de senaste åren. Men på något längre sikt menar strategerna att det finns större anledning till optimism jämfört med några månader sedan.
Huvudscenariot uppges vara att tillväxten återhämtar sig efter en mild nedgång utan aggressiva stimulanser från centralbankerna. Även om nedåtrisken för aktiemarknaden fortfarande dominerar i vinter rekommenderar SEB att man förbereder sig för en rörelse mot övervikt i aktier och cykliska sektorer under våren och sommaren.
Verkstadsindustri, cykliska konsumentvaror samt banksektorn spås bli vinnare i Sverige och Norden under 2023. SEB räknar med en uppgång på cirka 12 procent för Stockholmsbörsen i år.