UBS sänker Norsk Hydro efter kraftig kursuppgång

UBS sänker norska aluminiumproducenten Norsk Hydro till neutral efter en kursuppgång på över 20 procent sedan krigsutbrottet i Mellanöstern. Samtidigt höjs riktkursen till 110 kronor, strax över aktuell aktiekurs.

Banken bedömer att högre aluminiumpriser, med stöd av utbudsproblem i Mellanöstern, kvarstår under 2026. Men värderingen anses nu rimlig kring cirka 6 gånger ev/ebitda och omkring 6 procent i fri kassaflödesavkastning.

UBS ser inga tecken på förbättrad lönsamhet i nedströmsverksamheten och räknar inte med ökade kontantutdelningar före 2027-2028.