Delårsrapport januari–mars 2025

Uppmuntrande start på året med starkare lönsamhet och kassaflöde

Huvudbudskap

•    Utmärkt resultat och högre volymer i Region Nordamerika

•    Stärkt lönsamhet i Region Europa

•    Förbättrat kassaflöde

•    Första försäljningen av USA-producerad containerboard

Kvartalsdata

•    Nettoomsättningen ökade med 7% till MSEK 11 101 (10 423)

•    Justerat EBITDA* MSEK 1 388 (1 166)

•    Justerad EBITDA-marginal* 13% (11)

•    Rörelseresultat MSEK 638 (448)

•    Periodens resultat MSEK 415 (313)

•    Resultat per aktie SEK 1,67 (1,26)

Utsikter för Q2

•    Fortsatt solid marknad i Nordamerika och väl positionerad för tullar

•    Normala marknadsförhållanden för de flesta produkter i Europa

•    Högre försäljningspriser och lägre insatskostnader

•    Omfattande planerat underhåll

 
 

VD har ordet

Första kvartalet var ett stabilt kvartal för Billerud och en uppmuntrande start på året. Trots en betydande valuta-relaterad motvind, främst till följd av att den svenska kronan har stärkts mot den amerikanska dollarn, levererade vi en stark lönsamhetstillväxt i båda regionerna och ett förbättrat kassaflöde jämfört med föregående år. Det finansiella resultatet under kvartalet var i linje med våra egna förväntningar.

Region Nordamerika fortsätter att leverera enastående resultat. Kapacitetsutnyttjandet i våra bruk har ökat och försäljningsvolymerna nådde den högsta nivån under ett kvartal på över två år, vilket ledde till en EBITDA-marginal på imponerande 21%. En viktig milstolpe i vår utvecklingsresa mot förpackningsmaterial nåddes i början av året, när vi producerade och sålde vår första vita kraftliner från bruket i Quinnesec under varumärket Tribute®. Det var ett viktigt steg på vår resa mot lokalt producerade förpackningsmaterial i Nordamerika. Nu är vi aktivt engagerade i säljdialoger och produkttester med ett antal förpackningstillverkare och nya kunder. Som planerat gör vi även framsteg med vårt utvecklingsinvesteringsprogram, som kommer ytterligare möjliggöra storskalig kartongproduktion i framtiden.

Region Europa hade också en bra start på året, med ett betydande lönsamhetslyft jämfört med föregående år. En förbättrad prissättning och försäljningsmix stödde resultatet och kompenserade mer än väl för kostnadsinflationen på insatsvaror. Vi har också sett omfattande framsteg i vårt program för effektivisering av bruken och fortsatt med vår kostnadsdisciplin, vilket är uppmuntrande och helt i linje med vår ambition att stärka det finansiella resultatet utifrån den befintliga tillgångsbasen i regionen.

För det andra kvartalet förväntar vi oss en fortsatt solid marknad i Nordamerika, medan vi förväntar oss mer normaliserade villkor i Europa. Vi har starka orderböcker till sommaren för de flesta av våra kategorier. Genomförda höjningar av försäljningspriserna kommer att ha en positiv påverkan, medan vi förväntar oss lägre insatskostnader i kölvattnet efter lägre säsongsmässiga energikostnader. Som vanligt är det andra kvartalet en period då mycket underhåll utförs. 

Marknadsutsikterna har blivit mer osäkra på grund av den senaste makroekonomiska utvecklingen och en eskalering av handelstullar. Med avseende på USA:s importtullar och fortsatta handelskrig är det för tidigt att uppskatta en eventuell finansiell påverkan. Billerud har dock en mycket bra position i vår industri. Vi har lokal produktion i USA med tillgänglig produktionskapacitet och vi är väl placerade i den attraktiva Mellanvästern-regionen för att betjäna nya kunder med en hög servicenivå och en tillförlitlig och förutsägbar försörjningskedja. För Region Europa utgör exportvolymerna till USA cirka 2% av de totala volymerna, vilket innebär att den direkta finansiella påverkan bör vara begränsad. Svårare att bedöma är de indirekta effekterna av förändringar i handelsflöden, konkurrenssituation och konsumenters efterfrågan. Vi kommer att fortsätta bevaka situationen och vidta snabba åtgärder för att anpassa oss vid behov. Som vi nämnde i vår bokslutsrapport tror vi att vi har passerat botten av kurvan i Europa, men givet den senaste globala osäkerheten förväntar vi oss att marknadsåterhämtningen kommer att ta något längre tid.

Vår hållbarhetsprestanda är ett bevis på vårt miljöengagemang. Den europeiska produktionen är till 98% fossilfri tack vare ett medvetet och grundligt arbete under många år för att minska våra koldioxidutsläpp. Tyvärr innebär detta att 2025 blir det sista året då vi får fria utsläppsrätter eftersom våra europeiska bruk har lägre fossila utsläpp än det nya tröskelvärdet för EU:s utsläppshandelssystem (ETS). Därmed blir vi även föremål för koldioxidskatt för våra fossila utsläpp från 2026. Den nyligen genomförda ETS-reformen straffar således Billerud och andra företag som ligger i framkant i energiomställningen och sänder fel signaler till företag som inte är lika dedikerade till att minska sin klimatpåverkan.

2025 är första året vi levererar på vår Way Forward-strategi, innefattande reviderade finansiella mål. Vi står fast vid vårt engagemang i verksamheten med grafiskt papper och etiketter i Nordamerika, samtidigt som vi utvecklas mot förpackningsmaterial. Vi strävar efter att driva på momentum från första kvartalet då vi etablerade våra första positioner av lokalt producerad containerboard. I Region Europa är vår tydliga avsikt att stärka vår prestation utifrån den befintliga tillgångsbasen. Fokus ligger först och främst på att förbättra operativ effektivitet och kostnadskonkurrenskraft, och vi känner oss uppmuntrade av resultaten hittills under 2025. Vi är väl positionerade som en ledare inom högpresterande förpackningsmaterial, och vi fortsätter att fokusera på sådant vi kan kontrollera och driva värde före volym. 

 

Ivar Vatne
VD och koncernchef 

 
Första kvartalet

Försäljning och resultat

Nettoomsättningen för det första kvartalet ökade med 7% till MSEK 11 101 (10 423). Valutakursförändringar hade en mindre negativ påverkan. Den valutaneutrala nettoomsätt-ningen ökade med 7%, främst på grund av högre försälj-ningspriser jämfört med föregående år. Totalt uppgick försäljningsvolymerna till 912 kton (921). I båda regionerna förekom produktionsbegränsningar under det första kvartalet. 

Justerat EBITDA ökade till MSEK 1 388 (1 166), vilket motsvarar en marginal på 13% (11). EBITDA-förbättringen var ett resultat av högre lönsamhet i båda regionerna, drivet av förbättrade försäljningspriser i Region Europa och högre försäljningsvolymer samt ett ökat kapacitetsutnyttjande i Region Nordamerika. Den ökade nettoomsättningen och en positiv påverkan från lageromvärderingar kompenserade mer än väl för högre kostnader och en negativ valutapåverkan.

Det årliga underhållsstoppet i Gruvön inleddes i mars och hade en kostnadspåverkan på MSEK 40 under det första kvartalet 2025 (–).

Nettoresultatet av utsläppsrätter hade en positiv påverkan om MSEK 109 under det första kvartalet (109). Billerud väntas inte erhålla några utsläppsrätter från och med 2026.

Inga poster klassificerade som jämförelsestörande poster påverkade resultatet för det första kvartalet (–).  

 
Marknadsutveckling och utsikter

För det första kvartalet 2025 var marknadsförhållandena normala för de flesta av Billeruds produktkategorier, utom för bestruken liner och förpackningskartong för vilka marknadsförhållandena förblev svaga. Prishöjningarna för vätskekartong trädde i kraft från och med periodens början. De genomsnittliga försäljningspriserna för kartongprodukter samt för säck- och kraftpapper minskade jämfört med under det föregående kvartalet. Insatskostnaderna ökade, främst hänförligt till vedkostnader i Norden och energikostnader i Nordamerika.

För det andra kvartalet förväntas marknadssentimentet för Billeruds produkter i Nordamerika vara fortsatt solitt. Normala marknadsförhållanden förväntas för de flesta produkter i Region Europa. Det enda undantagen är bestruken liner och förpackningskartong, som väntas ha svaga förhållanden. Prishöjningar kommer införas för grafiskt papper (coated free sheet-rullar), containerboard, säck- och kraftpapper samt avsalumassa. Den positiva nettoeffekten av prissättningen på försäljningen under det andra kvartalet förväntas vara cirka 1% jämfört med det första kvartalet. Insatskostnaderna väntas minska, främst på grund av lägre energikostnader.

 
Händelser under kvartalet

Matthew Hirst, tidigare President för Billerud Europe, lämnade Billerud den 31 januari 2025. Den 1 maj 2025 kommer Jaakko Nikkilä att tillträda befattningen som President Billerud Europe. Han har en omfattande erfarenhet av internationell försäljning och produktion av fiberbaserade förpackningsmaterial och har nyligen tjänstgjort som Executive Vice President i UPM. VD Ivar Vatne är tillförordnad President Region Europe tills Jaakko Nikkilä tillträder sin nya roll. 

Billeruds initiativ att utvecklas mot produktion av förpackningsmaterial i USA fortskred under det första kvartalet. Ett antal kundtester pågick för de nya kartongprodukterna som tillverkas vid bruken i USA: Tribute®, som är helblekt vit kraftliner som finns både som bestruken och obestruken, samt Voyager®, som är en förpackningskartong i ett skikt (solid bleached sulfate) som är framtagen för olika förpackningsändamål, däribland viklådor och livsmedelskartonger. Som ett resultat av dessa försäljningsinsatser fick Billerud sin första order av Tribute från en wellpappanläggning i den amerikanska Mellanvästern.

Billeruds utvecklingsinvesteringsprogram, som ska möjliggöra kartongproduktion vid de amerikanska bruken, inleddes genom ett projekt för att uppgradera vedgården och avbarkningsektionen vid bruket i Escanaba. Utvecklings-investeringsprogrammet ska löpa under 2024–2026 och de totala kapitalutgifterna beräknas uppgå till SEK 1,4 miljarder.

 
Händelser efter kvartalet

Kallelsen till årsstämman 2025, som publicerades den 14 april, innehöll valberedningens förslag att styrelsen ska bestå av sju ledamöter och att Gunilla Saltin väljs in som ny styrelseledamot. Gunilla Saltin har omfattande erfarenhet från stålindustrin samt massa-, pappers- och förpackningsindustrin. Vidare föreslår valberedningen att Regi Aalstad, Andreas Blaschke, Florian Heiserer, Magnus Nicolin, Victoria Van Camp och Jan Svensson väljs om som styrelseleda-möter och att Jan Svensson väljs om till styrelsens ordförande.

 
* För nyckeltal och en avstämning av alternativa resultatmått inklusive justerat EBITDA, justerat rörelseresultat, justerad EBITDA-marginal, justerad rörelsemarginal, justerad ROCE och räntebärande nettoskuld/justerat EBITDA, se sidorna 14-16.

 

För mer information:

Andrei Krés, CFO, +46 8 553 335 72
Lena Schattauer, Director Investor Relations, +46 8 553 335 10
[email protected]

Denna information utgjorde innan offentliggörandet insiderinformation. Informationen är sådan som Billerud AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades för offentliggörande den 29 april 2025 kl. 7.00 via ovanstående kontaktpersoner.