Flat Capitals delårsrapport januari-mars 2025

Finansiell ställning

• Substansvärdet uppgick till 648 539 TSEK, motsvarande 10,76 SEK per aktie vilket innebär en minskning med -1.4 % per aktie för kvartalet, inklusive en negativ FX-effekt om -39 242 TSEK, till följd av en försvagad USD.
• Nettokassan uppgick till 166 797 TSEK, motsvarande 25 % av substansvärdet per den 31 mars 2025.

Perioden januari - mars 2025

• Värdeförändringen i värdepappersinnehav uppgick till -1 299 TSEK (-10 442), inklusive FX-effekt, varav cirka -39 242 TSEK berodde på förändringar i USD/SEK-kursen, givet vår exponering mot dollar. Värdeförändringen i enskilda bolag utgörs huvudsakligen av innehaven Harvey och Anysphere, vars ackumulerade värdejustering uppgår till cirka +22 464 TSEK, exklusive valutaeffekter, efterföljande uppdaterade värderingar i samband med nya kapitalrundor.
• Investeringar uppgick till 21 836 TSEK (20 592), se "Investeringar och avyttringar under kvartalet".
• Avyttringar uppgick till 41 529 TSEK (0), vilket inkluderar en positiv värdeförändring mot f.g. kvartal om cirka 14 675 TSEK, se "Investeringar och avyttringar under kvartalet".
• Rörelsens kostnader uppgick till 2 378 TSEK (1 215) motsvarande 1,46 % (1,19 %) av genomsnittligt NAV, på årsbasis.
• Rörelseresultatet uppgick till -3 677 TSEK (-11 657). I rörelseresultatet ingår ej realiserade värdeförändringar med -42 227 TSEK (-10 422) samt realiserade värdeförändringar om 40 928 TSEK (0).
• Resultatet efter skatt uppgick till -9 401 TSEK (-10 584).
• Resultatet per aktie uppgick till -0,16 SEK (-0,22).

Väsentliga händelser under kvartalet

• Inga väsentliga händelser har inträffat under kvartalet.

Väsentliga händelser efter kvartalets utgång

• Den 4 april höll Flat en extra bolagsstämma som beslutade om ändring av bolagsordningen genom att ändra gränserna för aktiekapitalet och antalet aktier i Flats bolagsordning. Stämman beslutade även i enlighet med styrelsens förslag att bemyndiga styrelsen att, längst intill tiden för nästa årsstämma och vid ett eller flera tillfällen, besluta om nyemission av aktier, teckningsoptioner och/eller konvertibler med eller utan avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt. Se pressmeddelande per 2025-04-04.

Investeringar & avyttringar under kvartalet
Under kvartalet genomfördes sex nya investeringar, vilka uppgick till totalt 21 836 TSEK samt en avyttring i Truecaller:

• Vi investerade cirka 15,2 MSEK i AI-ljudteknologibolaget ElevenLabs genom köp av befintliga aktier i samband med bolagets senaste kapitalrunda. ElevenLabs utvecklar avancerade AI-baserade röst- och ljudteknologier, som används för att göra röst och ljud centrala i digitala interaktioner. Exempel på framstående investerare i ElevenLabs är Sequoia Capital, Andreessen Horowitz och ICONIQ Growth.
• Vi har även genomfört fem mindre investeringar i; Brindlechute (2,6 MSEK), Talentium (1,9 MSEK), Lovable (1,0 MSEK), Nexos.ai (0,6 MSEK) samt fonden Project Europe (0,5 MSEK).
• Vi avyttrade under kvartalet samtliga 525 000 aktier i Truecaller till ett värde om cirka 41,5 MSEK, vilket innebär en avkastning om cirka 3,8x, motsvarande en årlig avkastning (IRR) om +51 %, för de aktieägare som varit med sedan Flats börsnotering. Avyttringen innebär även en positiv värdeförändring mot föregående kvartal om cirka 14,7 MSEK.

 Övriga händelser

• OpenAI bekräftar en ny kapitalrunda per 2025-03-31, och reser 40 miljarder dollar, till en värdering på 300 miljarder dollar. Flat inväntar dock ytterligare information kring uppdaterat aktiepris och den nya värderingen har ännu inte beaktats i den värdering som Flat tillämpar.
• Elon Musk meddelade på plattformen X per 2025-03-28, att xAI köpt upp X (f.d. Twitter). Flat inväntar dock ytterligare information kring uppdaterat aktiepris och transaktionen har ännu inte beaktats i den värdering som Flat tillämpar.
• Zozo, börsnoterade i Japan, meddelar att de lagt ett uppköpsbud på Lyst. Affären förväntas stängas under Q2 och har ännu inte beaktats i den värdering som Flat tillämpar.
• Under Q1 2025 breddade Flat Capital sin investeringsstrategi till att omfatta utvalda möjligheter inom försvarssektorn. Beslutet ligger i linje med vårt åtagande att stödja innovativa teknologier och bolag som bidrar till global säkerhet och teknisk utveckling.

Länk till rapporten på hemsidan:
https://www.flatcapital.com/en/investor-relations/

För ytterligare information, vänligen kontakta:
Hanna Andreen, VD, [email protected], +46 (0) 73 353 44 66
Antonio Melani, CFO, [email protected],+46 (0) 72 221 81 32

Certified Adviser:
Flat Capitals Certified Adviser är Augment Partners AB, [email protected], +46 (0) 8 604 22 55

Om Flat Capital:
Flat Capital är ett investeringsbolag som fokuserar på bolag med framstående entreprenörer i ledande ställning och gör i huvudsak investeringar genom sitt nätverk av världsledande investerare och entreprenörer. Bolaget grundades 2013 av entreprenörerna Nina och Sebastian Siemiatkowski (grundare och VD för Milkywire respektive Klarna) och leds av VD Hanna Andreen tillsammans med en erfaren styrelse. Exempel på portföljbolag är OpenAI, Klarna, Perplexity, SpaceX och Figma. Bolaget vill bidra med långsiktigt kapital och är i grunden en passiv minoritetsägare samtidigt som Flat Capitals erfarenhet och nätverk finns till hands i den utsträckning entreprenören önskar. Syftet är att förenkla framgångsrikt bolagsbyggande och möjliggöra exponering till annars svåråtkomliga och framstående bolag. Mer information finns på www.flatcapital.com