Delårsrapport januari – mars 2025

Fortsatt starkt kassaflöde i en utmanande marknad

Januari - mars 2025

• Nettoomsättningen ökade med 0,3 procent och uppgick till 3 293 (3 283) miljoner kronor. Den organiska tillväxten rensat för valutaeffekter uppgick till 0,2 (-8,1) procent.
• EBITA uppgick till 123 (231) miljoner kronor, motsvarande en EBITA-marginal om 3,7 (7,0) procent.
  • Justerad EBITA uppgick till 187 miljoner kronor, motsvarande en justerad EBITA-marginal om 5,7 procent, efter engångskostnader i kvartalet om 64 miljoner kronor.
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 88 (190) miljoner kronor.
  • Justerad EBIT uppgick till 152 miljoner kronor, efter engångskostnader om 64 miljoner kronor.
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 223 (198) miljoner kronor.
• Resultatet per aktie före utspädning uppgick till 0,16 (0,37) kronor och efter utspädning till 0,16 (0,37) kronor.
• Ett förvärv har genomförts under perioden med en bedömd årlig omsättning om 55 miljoner kronor.

VD Robin Boheman kommenterar kvartalet:

Det första kvartalet 2025 har karaktäriserats av en fortsatt utmanande marknad, om än med ökad aktivitet. Vi rapporterar för första gången sedan hösten 2023 positiv organisk tillväxt, främst drivet av vårt industrierbjudande, och vår orderstock förblir stabil. Här ser vi fördelarna med vår tydliga inriktning mot små till medelstora projekt, där vi kan agera snabbt och ta affärsnära beslut.

Vi har under en längre tid stått inför en marknad med färre tillgängliga projekt och hård konkurrens som pressat priserna. Vi har hållit fast vid vår strategi att värna lönsamhet framför volym, men i ett svagare marknadsläge blir urvalet av projekt mer begränsat. Det syns fortsatt i vår marginal, som vi är långt ifrån tillfreds med.

Nyligen avslutades ett antal större projekt som ännu inte fullt ut ersatts med nya på grund av timing i orderstocken. Detta har lett till att ett antal dotterbolag under kvartalet haft tillfälligt lägre beläggning. Det gör att deras kapacitet inte utnyttjas fullt ut, vilket får direkt genomslag på koncernens resultat, framför allt i segment Övriga Norden.

I Sverige har vi sett exempel på kunder som gått i konkurs vilket skapat spridningseffekter genom projektförseningar som lett till viss överkapacitet. Det gäller även den nedskrivning vi tar som en engångskostnad om 64 miljoner kronor i kvartalet till följd av Northvolts konkurs. Vi arbetar kontinuerligt med att begränsa vår exponering mot större enskilda projekt och motparter. Vår modell skyddar oss till viss del och den enskilt största kunden under 2024 stod för under fyra procent av vår omsättning.

Det åtgärdsprogram som vi kommunicerade i december löper enligt plan och vi vidtar ytterligare åtgärder för dotterbolag som behöver det.

Stabilitet som möjliggör fortsatt selektiv tillväxt

Det operativa kassaflödet har stärkts tack vare ett fokuserat arbete med rörelsekapitalet, där vi fortsatt lägger stor vikt vid projektvillkor och uppföljning. Skuldsättningen ligger över vår egen målsättning men vi har fortsatt gott om utrymme inom ramen för våra lånevillkor. Vi har en stabil finansiell ställning och förväntar oss att skuldsättningen normaliseras snabbt när marknaden vänder – genom vårt fokus på lönsamhet och rörelsekapital samt försiktighet kring kapitalallokering.

Därmed påverkas inte vår förmåga att driva verksamheten efter vår fastlagda strategi. Vi är idag extra selektiva kring förvärv, och i mars välkomnade vi det strategiskt viktiga elbolaget Alf Näslunds Eltjänst till Instalco. Vi blir därmed multidisciplinära i Örnsköldsvik, en region som visar positiva signaler med stora kommande investeringar.

Etablerade i Tyskland

Vår etablering i Tyskland fortskrider enligt plan och vi har under kvartalet slutfört den första investeringen i den tyska installationsgruppen Fabri. Samarbetet har inletts väl, och vi ser redan värdefullt erfarenhetsutbyte mellan bolagen. Sedan offentliggörandet av vår investering har Fabri förvärvat två nya enheter och gruppen består nu av 14 installationsbolag över hela Tyskland.

Road to Germany – en del av vårt hållbarhetsarbete

Inom ramen för vårt sociala hållbarhetsarbete driver vi för tredje året i rad Instalcoträningen, i år dessutom kallad Road to Germany. Träningen är öppen för alla medarbetare i koncernen och anpassad till vår decentraliserade affärsmodell. Oavsett om man springer, joggar eller går deltar man digitalt via en app. Genom Instalcoträningen stärker vi hälsa, välbefinnande, gemenskap och Instalcoandan – och vi tar oss mot Tyskland, bildligt talat, kilometer för kilometer.

Vi fokuserar på det vi kan påverka

Enligt externa prognoser har byggsektorn passerat sin svagaste period. Samtidigt präglas vår omvärld idag av osäkerhet på global nivå. Som en lokal aktör drabbas vi inte direkt av höjda världshandelstullar, men det är svårt att bedöma effekten på konjunkturen och kunders investeringsvilja av såväl ränteläge som geopolitiska spänningar.

Mot den bakgrunden fokuserar vi på det vi kan påverka – att vara nära våra kunder, agera snabbt i våra beslut och arbeta effektivt i varje led för att sänka kostnader och höja värdet i projekten. Det arbete vi nu gör bakom kulisserna skapar förutsättningar för långsiktig värdeskapande tillväxt. Vi har en tydlig strategi, en decentraliserad modell med stort ansvar nära affären, och en stark övertygelse om att det är rätt väg framåt. Det är genom att hålla fast vid vår grundidé, även när marknadsförutsättningarna är mer utmanande, som vi bygger det Instalco vi vill se på längre sikt.

Presentation av rapporten

Rapporten presenteras i en telefonkonferens/audiocast idag 29 april kl 09:30 CET via
https://instalco.events.inderes.com/q1-report-2025

Deltagande per telefon sker med registrering via
https://conference.inderes.com/teleconference/?id=50051423

För ytterligare information:
Robin Boheman, VD
Christina Kassberg, CFO, [email protected]
Mathilda Eriksson, IR-chef, [email protected] 070-972 34 29