217 miljarder dollar utraderade – här är det senaste decenniets 15 största värdeförstörare
Under perioden 2016–2025 raderade 15 amerikanska aktier tillsammans ut uppskattningsvis 217,2 miljarder dollar i aktieägarvärde. Enligt Morningstar förenas bolagen av svaga konkurrensfördelar, misslyckade förvärv och svårigheter att anpassa sig till förändrade marknader.
Förlusten är samtidigt liten jämfört med vinnarna. De 15 största värdeskaparna genererade omkring 27 biljoner dollar under samma period. Det illustrerar börsens asymmetri: en aktie kan som mest förlora hela sitt värde, medan en framgångsrik vinnare saknar motsvarande tak.
Konkurrensfördelen som saknades
Elva av förlorarna saknar ekonomisk vallgrav enligt Morningstars betygssystem. Biogen, Illumina, Kraft Heinz och SLB bedöms ha en smal vallgrav.
Bland de största värdeskaparna är bilden den motsatta. Tolv av 15 har en bred ekonomisk vallgrav, vilket tyder på att varaktiga konkurrensfördelar är en viktig skiljelinje mellan långsiktiga vinnare och förlorare.
De 15 aktier som förstörde mest aktieägarvärde under 2016–2025:
| Bolag |
|---|
| Kraft Heinz |
| SLB |
| American Airlines |
| Biogen |
| Illumina |
| VF Corp |
| Under Armour |
| Perrigo |
| QVC Group |
| Sirius XM |
| Bath & Body Works |
| Advance Auto Parts |
| Bread Financial Holdings |
| Vornado Realty Trust |
| Viatris |
Källa: Morningstar Direct. Uppgifter per den 30 juli 2026.
Kraft Heinz toppar listan med en uppskattad värdeförstörelse på 36,1 miljarder dollar. Bolaget belastades av en goodwillnedskrivning på över 15 miljarder dollar, svag tillväxt och en produktportfölj som hade svårt att följa nya konsumentvanor.
Tre problem återkommer
Misslyckade förvärv är en gemensam nämnare, enligt Morningstar. SLB skrev ned sin amerikanska tryckpumpsverksamhet med 13 miljarder dollar, medan Perrigo, Illumina och VF Corp genomförde affärer som inte infriade förväntningarna.
Flera bolag missade också nya konsumentvanor. QVC Group pressades av näthandeln, Sirius XM av streaming och poddar och Under Armour av athleisuretrenden. American Airlines drabbades samtidigt hårt av pandemin och SLB av fallande oljepriser.
Genomgången visar att de största förlusterna ofta uppstår när svaga konkurrensfördelar kombineras med misslyckade förvärv och försämrad lönsamhet.
Dennis Jerkovic