Adtraction krossar estimaten – aktien upp tvåsiffrigt

Adtraction ökade bruttoresultatet med 25 procent i tredje kvartalet. Rörelseresultatet EBITA nästan fördubblades och landade 33 procent över Kalqyls estimat. Aktien handlas i skrivande stund upp omkring 11 procent.

Nettoomsättningen ökade till 355,0 miljoner kronor, jämfört med 285,9 miljoner ett år tidigare. Bruttoresultatet, alltså det Adtraction själv behåller av flödet, steg till 67,7 miljoner kronor.

EBITA ökade med 87 procent till 22,2 miljoner kronor. Marginalen steg till 6,3 procent från 4,2 procent.

Över Kalqyls prognos på alla rader

Analyshuset Kalqyl räknade i sin rapportkommentar efter andra kvartalet med en EBITA på 16,7 miljoner kronor för tredje kvartalet. Utfallet blev 5,5 miljoner kronor bättre.

Källa: Adtractions delårsrapport, Kalqyls rapportkommentar Q2 2026.

Det är tillväxttakten som skiljer. Kalqyl räknade med att bruttoresultatet skulle öka med 14 procent, men det blev 25 procent.

Resultatet lossnar efter ett platt 2025

Under 2025 stod EBITA för rullande tolv månader still kring 50 miljoner kronor. Efter tredje kvartalet är summan 68,4 miljoner, den högsta nivån sedan andra kvartalet 2024.

Kvartalets EBITA på 22,2 miljoner kronor är också den högsta sedan fjärde kvartalet 2023.

Bruttoresultatet springer ifrån kostnaderna

I Adtractions affärsmodell kräver en växande transaktionsvolym inte lika mycket mer personal. Nu syns det i siffrorna.

EBITA motsvarade nästan 33 procent av bruttoresultatet, jämfört med 22 procent ett år tidigare. VD Simon Gustafson rubricerar själv avsnittet i rapporten med frågan om operationell hävstång och svaret "Jajamensan".

E-handeln tog fart och Europa vände

Bruttoresultatet inom e-handel ökade med 27,6 procent till 39,9 miljoner kronor. Finans växte med 17,3 procent till 25,5 miljoner.

I Sverige gick båda vertikalerna starkt.

Störst förändring syntes utanför Norden. Övriga Europa ökade med 44,2 procent till 17,5 miljoner kronor, där Storbritannien nästan fyrdubblades efter integrationen av Affiliate Future.

Norden växte med 19,8 procent till 50,1 miljoner kronor. Danmark, Polen och Schweiz backade däremot.

Dotterbolaget Bundler tredubblade sitt bruttoresultat till 2,0 miljoner kronor.

Växer trots att AI äter trafiken

Adtraction tjänar pengar när partners som jämförelsesajter, bloggar och influencers skickar köpande kunder vidare till annonsörerna. Enligt VD:n tappar de så kallade contentsajterna nu trafik till AI-verktyg som använder deras innehåll utan lov.

Ändå har både antalet transaktioner och snittintäkten per transaktion ökat under 2026, eftersom andra typer av partners växer. Gustafson ser en del av förklaringen i att annonsörerna bara betalar för faktiska köp.

När osäkerheten kring AI är stor är det naturligt att investera i det som bevisligen ger resultat.

Starkt kassaflöde och kassa på 135 miljoner

Kassaflödet från den löpande verksamheten blev 21,9 miljoner kronor, jämfört med 16,0 miljoner ett år tidigare. Bolaget har inga skulder och kassan uppgick till 135,1 miljoner kronor vid kvartalets slut.

Efter kvartalet betalade Adtraction ut den andra delen av utdelningen, 1,10 kronor per aktie. Totalt har 2,20 kronor per aktie betalats ut i år.

Medvind in i Black Week

Fjärde kvartalet brukar vara Adtractions starkaste och november är årets viktigaste månad. Enligt bolaget är tillväxten i början av kvartalet tvåsiffrig.

Kampanjbokningarna inför Black Friday tyder dessutom på en bättre säsong än i fjol.

Vi går in i det fjärde kvartalet med en viss medvind.
- Simon Gustafson, VD Adtraction

Bokslutskommunikén för helåret 2026 blir nästa kvitto på om hävstången håller i sig.

E-handeln får medvind – flera bolag visar tecken på en vändning

Efter flera år av pressad konsumtion, höga marknadsföringskostnader och fokus på kostnadsbesparingar börjar det synas ljusare signaler inom nordisk e-handel.

BörskollenAlvin Hägg