Affärsvärlden ger köpråd för skogsjätten – 37 procents uppsida

En av Nordens tyngsta skogsindustrikoncerner handlas på en nivå som Affärsvärlden bedömer är för låg. Vid försiktiga antaganden räknar tidningen med en uppsida på 37 procent i UPM-Kymmene.

Bakom köprådet finns en bedömning att aktien klarar sig väl i de flesta realistiska scenarier, trots att oklarheterna kring bolagets plantageverksamhet och det allmänna konjunkturläget fortfarande är olösta. Det rapporterar Finwire.

Det är inte helt lätt att bena ut vad som är press från eukalyptusen (bestående problem) och vad som bara är effekt av den dåliga konjunkturen (övergående problem). Vi tycker dock att det ser ut som att UPM:s aktie borde falla ut okej i de flesta mer tänkbara scenarierna. Vi landar därför i ett köpråd för UPM. Att man till ett rimligt pris får exponering mot nordisk baskraft ser vi som ett extra plus.

Affärsvärlden, analys

Problem kopplade till råvaruförsörjning och plantager kan vara mer långsiktiga, medan en del av pressen på resultaten bedöms vara kopplad till konjunkturen och därmed tillfällig.

Nordisk baskraft väger tungt i investeringscaset

En konkret styrka i caset är bolagets exponering mot nordisk baskraft, som Affärsvärlden lyfter fram som ett värdehöjande inslag utöver kärnverksamheten.

Kombinationen av rimlig värdering och bred scenariotålighet motiverar köprådet, snarare än en enskild stark katalysator.

Affärsvärlden satte samtidigt ett neutralt råd inför norska General Oceans kommande IPO, med motiveringen att mycket hänger på hur framgångsrik ledningen är i att investera den stora kassan i förvärv.