Aktiespararna: Köp modebolaget i dippen – uppsida på 20 procent

Björn Borg sålde för 12 procent mindre i Q2 men ökade rörelseresultatet med 11 procent. Ändå föll aktien 7 procent efter rapporten. Aktiespararna menar att det var en överreaktion och rekommenderar köp.

Börsen straffade aktien efter rapporten. Aktiespararna går mot strömmen med en riktkurs på 66 kronor och ser en möjlig totalavkastning på 20 procent under 2027.

Lönsamheten drar åt motsatt håll mot omsättningen

Omsättningen backade till 198 miljoner kronor i det andra kvartalet. Rörelseresultatet landade ändå på 12 miljoner kronor, upp 11,3 procent jämfört med samma period förra året.

Rörelsemarginalen klättrade till 5,9 procent från 4,7 procent. Bruttomarginalen stärktes till 56,2 procent, vilket signalerar att prissättning och produktmix rör sig i rätt riktning trots lägre volymer.

Försäljningstappet förklaras av Aktiespararna främst av leveranstiming och inte av strukturellt försvagad efterfrågan. Det är en avgörande distinktion för investeringscaset.

Värderingen ger utrymme för köpare

Aktiespararna prognostiserar en vinst per aktie på 3,90 kronor för 2026, vilket ger ett p/e-tal på 14,7. Året därpå väntas vinsten stiga till 4,15 kronor med ett p/e på 13,8.

Direktavkastningen beräknas till 5,8 procent, vilket gör aktien relevant även för den som söker löpande utdelning.

Analysen tonar inte ned riskbilden. Hård branschkonkurrens, valutaexponering och svag utveckling inom skosegmentet kvarstår som faktorer att väga in innan ett eventuellt köpbeslut.