Analys: Utmaningar väntar nordiska storbanker – får neutralt råd

Danske Bank och DNB har inlett året starkt på börsen, men framtiden kan bjuda på utmaningar. Trots förväntade minskningar i ränteintäkter, bedöms deras värderingar inte skrämma investerare.

• Danske Bank och DNB har haft den bästa börsutvecklingen bland nordiska storbanker i år.
• Analytiker förutspår sjunkande ränteintäkter för bankerna.
• Trots detta är bankernas värderingar och avkastningar fortsatt attraktiva.

Danske Bank och DNB har haft en stark start på börsåret, med aktieökningar på 27 respektive 23 procent. Detta trots att Köpenhamnsbörsen och Oslobörsen har visat varierande resultat. Enligt Dagens Industri beror framgången på låga kreditförluster och ökade provisionsintäkter.

Utmaningar framåt för bankduon

Dagens Industris analytiker, Agneta Jönsson, bedömer att framtida ränteintäkter för Danske Bank och DNB kan komma att minska. Detta kan ske i samband med att centralbankerna sänker sina styrräntor. Trots dessa utsikter sätter Jönsson en neutral rekommendation på bankerna, med en eventuell rekommendation att ta hem vissa vinster.

Det är fallande räntenetton som väntas tynga vinsterna när centralbankerna sänker styrräntorna.

Agneta Jönsson, Dagens Industri

Värderingar och framtidsutsikter

Trots förväntade vinstminskningar ligger Danske Banks prognos på en nedgång mellan 3 och 12 procent för helåret, medan DNB:s vinst förutspås minska med 4 procent i år och nästa år. Värderingarna, med p/e-tal runt 9 för Danske Bank och drygt 10 för DNB, anses dock inte avskräckande.

Direktavkastningen, inklusive återköp, ligger nära 10 procent vilket fortsätter att göra bankerna attraktiva för investerare. Danske Bank och DNB fortsätter därmed att vara starka aktörer, trots de utmaningar som kan ligga framför dem.