Analyshuset höjer försvarsbolaget – efter omvänd vinstvarning

Försvars- och industrileverantören Mildef gick ut med ett positivt förhandsbesked för Q1 2026 som slår marknadens förväntningar på samtliga nyckeltal. Omsättningen mer än fördubblas, EBITA-marginalen trefaldigas och kassaflödet når en historisk topp. Nu höjer DNB Carnegie sitt motiverade värde för aktien. 

Förhandsbeskedet, som publicerades under onsdagseftermiddagen, fick analytikerna att revidera sina modeller omgående. DNB Carnegie höjde sitt motiverade värde för aktien till intervallet 194–246 kronor, upp från tidigare 176–224 kronor.

Siffrorna som tvingade fram en upprevidering

Preliminär omsättning uppgår nu till cirka 700 MSEK, mot 340 MSEK under Q1 2025, vilket ger en tillväxt på 106 procent. Den organiska tillväxten bedöms till 55 procent.

EBITA landar i spannet 115–120 MSEK, mot 15,7 MSEK ett år tidigare, och marginalen klättrar till cirka 17 procent från 4,6 procent. Orderingången når 1 050–1 100 MSEK, jämfört med 404 MSEK för ett år sedan.

Historiskt kassaflöde stärker förtroendet

Det fria kassaflödet väntas uppgå till cirka 150 MSEK, en vändning från minus 75,2 MSEK under Q1 2025. Bolaget självt beskriver det som det starkaste kvartalet någonsin avseende fritt kassaflöde.

Bakom resultatet ligger ett ljusare leveransläge och hög leverans av tidigare uppskjuten försäljning. DNB Carnegies analys, som är en uppdragsanalys, lyfter att kassaflödet "stödjer bilden av god efterfrågan och skalbarhet."

Siffrorna är preliminära och ännu inte reviderade. Det fullständiga kvartalsresultatet publiceras av Mildef den 23 april klockan 08.00.