Analytikerna: Nu kommer räntehöjningarna närmare

Styrräntan förblir oförändrad efter Riksbankens senaste möte. Det var väntat. Men analyshusens budskap är samstämmigt: det är en paus, inte ett stopp. Stigande energipriser och en försvagad krona har gjort nästa höjning till en fråga om när.

Nordea och Swedbank pekar båda ut november som tidpunkten för den första höjningen, med ytterligare ett steg upp till 2,25 procent i februari 2027. Den nivån beskrivs som den sannolika toppen. Det visar en sammanställning som Finwire gjort över analytikernas bedömningar. 

Lannebo ser ett gap som oroar

Fondbolaget Lannebo identifierar en markant skillnad mellan Riksbankens egna signaler och vad marknaden faktiskt prissätter. Riksbankens räntebana pekar mot knappt tre höjningar fram till slutet av nästa år.

Marknaden räknar med fem, enligt Lannebos räntechef Lars Kristian Feste. Gapet illustrerar hur osäkert det nuvarande läget är.

Lannebo lyfter även fram att inflationen i euroområdet ligger betydligt högre än i Sverige. Fondbolaget bedömer att Riksbanken kan tvingas revidera upp både inflationsprognos och räntebana framöver.

Nordea ser liknande uppåtrisker. Banken flaggar för möjligheten att styrräntan når 2,25 procent redan i december, en månad tidigare än prognosen, och att den kan stiga över den nivån under 2027. Fyra faktorer driver trycket: högre globala kostnader, stigande energipriser, en svagare krona och en starkare svensk ekonomi än väntat.

Hushållens återhämtning hänger i balansen

Nordnets sparekonom Carl-Henrik Söderberg tillför ett annat perspektiv och manar till återhållsamhet från Riksbankens sida.

Om Riksbanken skulle strama åt för tidigt riskerar det att skada den återhämtning vi sett i konsumtionen och till viss del även på arbetsmarknaden. Det talar emot att Riksbanken kommer att överreagera på den senaste tidens energi- och kronrörelser, utan snarare ha lite is i magen.

Carl-Henrik Söderberg, sparekonom Nordnet

Risken för en ny inflationsspiral bedöms som begränsad, vilket enligt Nordnet talar mot en alltför aggressiv åtstramning.

Fastighetsbyrån välkomnar dagens beslut och bedömer att det ger stöd åt den återhämtning som präglat bostadsmarknaden under 2026, där antalet affärer stigit jämfört med året innan. Mäklarföretaget varnar samtidigt för att höjningarna som väntas i höst kan dämpa efterfrågan.

Novembermötet pekas ut av både Nordea och Swedbank som startskottet för en ny höjningscykel. Hur många steg Riksbanken faktiskt tar därefter avgörs i hög grad av hur energipriser och kronkurs utvecklas under de närmaste veckorna.