Åtta undervärderade aktier – från utdelningsaristokrater till europeiska storbolag
Tre amerikanska utdelningsfavoriter och fem europeiska storbolag handlas enligt Morningstar under sina uppskattade verkliga värden. Bakom rabatterna finns både stabila verksamheter och tydliga risker – från ändrade konsumtionsvanor till patentoro och hårdnande konkurrens.
På den amerikanska sidan är det framför allt bolagens långa utdelningshistorik som sticker ut. Trots återkommande kriser har de fortsatt att höja utdelningen år efter år.
Utdelningsaktier med långa sviter
Morningstar lyfter fram Realty Income, Clorox och PepsiCo som tre undervärderade utdelningsaktier. Samtliga har höjt utdelningen i minst 25 år och kvalificerar sig därmed som utdelningsaristokrater.
Realty Income är ett REIT-bolag som måste dela ut minst 90 procent av sin beskattningsbara inkomst. Utdelningen betalas månadsvis och bedöms av Morningstar vara hållbar. Det verkliga värdet på 72 dollar innebär en möjlig uppsida på 18 procent från kursen på 61 dollar.
Clorox har pressats av en cyberattack, minskade försäljningsvolymer och högre kostnader, men ändå fortsatt höja utdelningen. Morningstar räknar med en årlig utdelningstillväxt på 5–9 procent. Riktvärdet på 155 dollar ligger 63 procent över kursen på 95 dollar.
PepsiCo är utdelningskung efter mer än 50 år av obrutna höjningar. Bolaget utmanas av efterfrågan på hälsosammare produkter, men Morningstar ser tecken på förbättring. Det verkliga värdet på 169 dollar motsvarar omkring 21 procents uppsida från kursen på 140 dollar.
Fem europeiska aktier med rabatt
Trots ett starkt börsår pekade Morningstar i slutet av augusti ut fem europeiska storbolag som handlades med rabatter på över 20 procent.
Deutsche Telekom gynnas av stabil europeisk tillväxt och exponering mot USA. Riktvärdet på 38 euro ligger cirka 10 procent över kursen på 34,50 euro. För Sanofi innebär värdet på 107 euro en uppsida på 39 procent, men osäkerheten kring Dupixents patentskydd tynger aktien.
Mercedes-Benz är det tydligaste riskfallet. Morningstar har sänkt det verkliga värdet till 60 euro, motsvarande 28 procents uppsida, samtidigt som bolaget bedöms sakna bestående konkurrensfördelar.
Reckitt Benckiser och Imperial Brands anses däremot ha breda ekonomiska vallgravar. Reckitts riktvärde på 68 pund innebär omkring 26 procents uppsida. För Imperial Brands är värdet 33 pund, cirka 29 procent över kursen, efter att bolaget rapporterat en intäktstillväxt på 1,8 procent och upprepat sin prognos.
Morningstar ser uppsida i samtliga åtta aktier, men rabatterna har olika orsaker. En återhämtning förutsätter därför att bolagen kan hantera sina utmaningar och fortsätta leverera stabila resultat.
Dennis Jerkovic