Bank of America höjer mjukvarujätten rejält – ser 20 procents uppsida

Bank of America höjer riktkursen för Microsoft från 500 till 600 dollar och upprepar sin köprekommendation. AI börjar leverera mätbar avkastning, och Azures tillväxttakt är den snabbaste på tre år.

Från stängningskursen på 501,02 dollar innebär riktkursen en uppsida på cirka 20 procent. Aktien har stigit 3,6 procent hittills i år, vilket enligt banken är långt ifrån att ha prisat in den potential de nu identifierar.

Azure accelererar snabbare än förväntat

Azures tillväxtsiffror bär upp analysen. Molntjänsten växte med 43 procent i fjärde kvartalet, den snabbaste takten sedan 2022, och guidningen för nästa kvartal pekar på 45 procent.

Bank of America lyfter tre faktorer bakom höjningen: accelererande molntillväxt, effektivare AI och tydligare synlighet kring avkastningen på AI-investeringarna. Marknaden har länge ifrågasatt om de massiva AI-satsningarna faktiskt betalar sig, och banken menar nu att svaret börjar ta form.

Kvartalsrapporten slog konsensus med råge

Microsofts kvartalsrapport från slutet av juli kom in starkt. Vinsten per aktie landade på 4,74 dollar mot analytikernas förväntade 4,24 dollar enligt LSEG, ett överskridande med drygt 11 procent.

De totala intäkterna uppgick till 90 miljarder dollar mot väntade 87,6 miljarder dollar. Utfallet var konsekvent bättre än prognoserna, och det är den mönsterbilden banken nu sätter ett nytt pris på.

Den höjda riktkursen bygger på ett P/E-tal om 28 gånger prognostiserad vinst för kalenderåret 2027, upp från tidigare 24 gånger. Guidningen om 45 procents Azure-tillväxt nästa kvartal avgör om den kalkylen håller.