Bank of America: Metallen som är viktigast för gruvsektorns tillväxt
Koppar har tagit över som gruvsektorns viktigaste tillväxt- och investeringscase. Det är slutsatsen Bank of America drar efter rapportsäsongen. Banken räknar med ett kopparpris på 12 889 dollar per ton 2026 och 15 251 dollar per ton 2027, drivet av ett väntat strukturellt underskott.
Bakom den positiva synen ligger ett väntat strukturellt underskott på kopparmarknaden, där efterfrågan bedöms varaktigt överstiga utbudet.
Rapportsäsongen lugnade marknaden
Kostnadstrycket i sektorn visade sig mindre allvarligt än befarat. De flesta gruvbolag höll dessutom fast vid sina produktionsprognoser, vilket ger koppartesen ett stabilt fundament.
BofA ser fortsatt stöd för guld, med ett prisestimat på 4 360 dollar per uns för 2026 och 4 695 dollar per uns för 2027, rapporterar Finwire. Gulddrivkraften skiljer sig från koppars: ökad osäkerhet kring amerikansk penning- och finanspolitik lyfter metallen, inte gruvspecifika faktorer.
Boliden förlorar när Thyssenkrupp vinner
Bland de europeiska bolagen är kontrasten skarp. BofA höjer riktkursen för Thyssenkrupp till 22 euro från 19 euro efter bedömningen att omstruktureringar och en möjlig delvis avknoppning av stålverksamheten skapar en trovärdig väg mot högre lönsamhet.
SSAB pekas ut som ett bolag som kan gynnas av en stramare europeisk stålmarknad. Rekommendationen är neutral.
Boliden sticker ut åt fel håll. Synen förblir försiktig och underviktsrekommendationen kvarstår, vilket gör bolaget till den tydliga förloraren i bankens genomgång av europeiska gruvbolag.
Med ett prismål på 15 251 dollar per ton för 2027 är det kopparexponerade bolag som sätter agendan. Det strukturella underskottet väntas fortsätta växa.
David Bagge