Bank of America: Svenska verkstadsjätten underskattas – skruvar upp riktkursen

Atlas Copco-aktien har stigit nästan 20 procent på ett år. Bank of America Securities anser ändå att marknaden underskattar bolagets tillväxtkraft – och lägger fram siffror som stödjer påståendet.

BofA upprepar sin köprekommendation och höjer riktkursen till 260 kronor, upp från tidigare 250 kronor. Bakom beslutet ligger en tes om att tre tillväxtmotorer inom kompressorsegmentet flyger under analytikerkårens radar.

Tre motorer som marknaden missar

Banken pekar ut energieffektivisering, ökad efterfrågan på gasutrustning och växande serviceintäkter som drivkrafter bakom det BofA kallar en uthålligt stark tillväxt. Konsensus räknar med organisk orderingångstillväxt på 16, 9 och 7 procent för åren 2026 till 2028. BofA:s egna estimat ligger på 18, 12 och 10 procent, ett gap som alltså vidgas med åren.

Ännu skarpare är skillnaden i rörelsereultatestimaten. På ett års sikt ligger BofA bara 2 procent över konsensus, men till 2028 har gapet vuxit till 17 procent. Det tyder på att banken räknar med en marginalexpansion som marknaden inte prisar in.

P/E 26 räcker inte som argument mot köp

Aktien handlas kring 179,55 kronor och värderas till 26 gånger nästa års vinst. Det låter inte billigt, men BofA menar att värderingen ändå är för låg givet en förväntad vinsttillväxt på cirka 20 procent per år.

Resan dit har innehållit viss turbulens. Aktien inledde perioden kring 150 kronor och föll under slutet av 2025 till omkring 136–140 kronor. Därefter steg kursen till omkring 170 kronor under våren.

Under mars och april bröts uppgången tillfälligt av ett nytt fall mot 140 kronor. Sedan dess har aktien åter etablerat sig över 170 kronor och nått som högst omkring 186 kronor under den senaste perioden.

Den 22 oktober rapporterar Atlas Copco för tredje kvartalet 2026. Då börjar det stå klart om BofA:s optimistiska orderingångsprognos håller, eller om konsensus haft rätt hela tiden.