Banken slopar tre år gammalt säljråd på H&M – fastighetsbolaget får köpstämpel

Citi har avslutat sitt tre år långa säljråd på H&M och uppgraderar aktien till behåll. Samtidigt får Balder ett köpråd när möjligheterna till en minskad substansrabatt bedöms som goda.

Rekommendationsförändringar bland storbolag skapar ofta rörelse på börsen. Under torsdagen justerade två aktörer sina hållningar i varsin svensk tungviktare.

H&M får höjd riktkurs efter bättre kostnadskontroll

Efter tre år med säljstämpel ändrar Citi sitt råd för H&M till neutral, enligt Dagens industri. Banken höjer även riktkursen från 107 till 172 kronor.

Bakgrunden är förbättrad kostnadskontroll. Tidigare låg inflationen i försäljnings-, allmänna och administrativa kostnader på två procent, vilket pressade marginalerna under flera år.

Under innevarande räkenskapsår har dock kostnadsökningarna dämpats kraftigt. Citi bedömer att den underliggande inflationen under årets tre första kvartal varit nära noll.

Även om H&M:s försäljningstillväxt i konstant valuta har legat kring låga ensiffriga nivåer, uppskattar vi att den underliggande inflationen under de första tre kvartalen av räkenskapsåret 2025 varit nära noll, vilket gör att vi höjer aktien till neutral

Citi

För de kommande två räkenskapsåren väntas kostnaderna öka långsamt, med 0,5 procent per år. Samtidigt spår banken en försäljningstillväxt på tre respektive fyra procent i konstant valuta.

Balders substansrabatt väntas minska

I en separat analys på torsdagen rekommenderar Aktiespararna köp i fastighetsbolaget Balder, med riktkurs 86 kronor.

Balders aktie handlas i dag med en substansrabatt på 27 procent, vilket enligt Aktiespararna är högre än snittet och inte motiverat utifrån bolagets tillväxtmöjligheter.

Tidningen bedömer att projektportföljen och den låga riskprofilen talar för att substansrabatten kan minska till 10 procent inom två år. Detta ligger till grund för köprekommendationen.