Bitcoin har halverats – men den här kraschen oroar mer än de tidigare
Bitcoin har tappat hälften av sitt värde sedan oktober 2025. Inga bedrägerier. Inga tvångsliquidationer. Ingen kris. Det är precis det som gör den här nedgången farligare än de förra, enligt Bloomberg.
När priset toppade på över 126 000 dollar i oktober såg förutsättningarna gynnsamma ut. Ny lagstiftning var på väg i Washington och branschen hade undvikit de skandaler som tidigare sänkt kryptot. Ändå har kursen halverats och fallit till nivåer som senast noterades i september 2024.
Identitetskrisen ingen vill prata om
Bitcoin lanserades 2009 som ett alternativ till bankstyrda betalningssystem. När transaktionerna visade sig vara för långsamma och dyra skiftade narrativet: kryptot marknadsfördes istället som ett inflationsskydd och ett "digitalt guld."
Den berättelsen sprack under Iran-krigets prisuppgång på marknadsräntor, enligt Bloomberg. Istället för att fungera som en trygg hamn handlades bitcoin som en högrisktillgång i direkt konkurrens med perpetual futures och prediktionsmarknaderna Polymarket och Kalshi.
Riskkapital söker sig dessutom mot de techbolag som gynnas av AI-boomen.
Strategy säljer – marknaden svarar omedelbart
I början av juni 2026 sålde Strategy Inc. 32 bitcoin för 2,5 miljoner dollar. Det var, enligt Bloomberg, bolagets första försäljning sedan december 2022.
Reaktionen var brutal. Inom en vecka hade priset rasat med mer än 10 000 dollar och sjunkit under 60 000 dollar för första gången på två år.
Grundaren Michael Saylor hade under år marknadsfört löftet att bolaget aldrig skulle sälja utan alltid köpa mer. Nu är det löftet brutet. Strategy handlas nära pari mot sina bitcoininnehav efter att länge ha noterats till en betydande premie.
Det politiska dödläget förstärker bilden. Enligt Bloomberg är det oklart om Digital Asset Market Clarity Act överhuvudtaget kommer att antas. Trumps redovisade vinst på 1,4 miljarder dollar från kryptorelaterade affärer under 2025 har gjort förhandlingarna än mer infekterade och demokratiska lagstiftare motvilliga att stödja lagen.
Utan en enskild utlösare finns heller ingen enskild katalysator att hoppas på. Nästa vändpunkt avgörs snarare av om Clarity Act når omröstning i höst än av någon rörelse i marknaden.
Men vissa analytiker är mer specifika.
Experterna: Då kan nästa vändpunkt ske
Jim Ferraioli, chef för forskning och strategi för digitala valutor på Charles Schwab, ser ett strukturellt prisgolv för bitcoin, vilket vi tidigare har rapporterat om. Enligt honom producerar de mest effektiva miners bitcoin för omkring 60 000 dollar, medan de minst effektiva ligger kring 95 000 dollar.
I tidigare björnmarknader har produktionskostnaden för de mest effektiva miners fungerat som en botten när olönsam produktion slagits ut.
Samtidigt ligger ETF- och ETP-innehavarnas genomsnittliga anskaffningspris kring 83 000 dollar, enligt Schwab, vilket kan skapa säljtryck när investerare försöker ta sig tillbaka till plus.
Cantor Fitzgerald pekar samtidigt ut hösten 2026 som en möjlig vändpunkt. Analytikerna konstaterar att bitcoin historiskt bottnat omkring 384 dagar efter en marknadstopp, vilket utifrån den senaste cykeln pekar mot slutet av oktober 2026. De betonar dock att makroekonomiska, regulatoriska och geopolitiska faktorer kan förändra tidslinjen.
Om Clarity Act antas under sommaren kan återhämtningen komma tidigare. Om inte pekar både historiken och Washington mot samma tidpunkt: hösten 2026.
Dennis Jerkovic