Börsen på rekordnivåer – den här strategin har klarat alla krascher
S&P 500 och Dow Jones nådde nya rekordnivåer tidigare i veckan. Samtidigt duggar varningssignalerna om att börsen befinner sig på extrema nivåer tätt. Men det finns en strategi som har gett positiv avkastning i varje enskild 20-årsperiod sedan 1919.
Rekord och röda varningslampor existerar sida vid sida, och kontrasten speglar en ovanligt kluven marknadsbild. Det finns analytiker som menar att uppgången bärs upp av fundamenta och pekar på den starka vinstutvecklingen under pågående rapportsäsong.
Samtidigt är börsklimatet skakigt och andra experter lyfter att flera varningssignaler blinkar rött.
Pessimisterna är fler än optimisterna
Enligt The Motley Fool uppger 38 procent av deltagarna i American Association of Individual Investors senaste enkät att de är pessimistiska inför de kommande sex månaderna. Bara 37 procent är optimistiska.
Den så kallade Buffett-indikatorn, som mäter total börsvärdering mot BNP, befinner sig på sin högsta nivå i historien: 232 procent. Warren Buffett varnade redan i början av 2000-talet att investerare "leker med elden" när indikatorn närmar sig 200 procent.
Shiller CAPE-kvoten för S&P 500 ligger på drygt 41. Det är den näst högsta nivån någonsin, efter toppen på 44 som uppmättes precis innan dotcom-bubblan sprack.
Ingen av indikatorerna förutsäger en krasch med säkerhet. Tillsammans antyder de ändå att marknaden kan vara kraftigt övervärderad och att en korrigering av aktiekurserna sannolikt väntar förr eller senare.
Historiens stora börskrascher
| Krasch | År | Nedgång |
|---|---|---|
| Wall Street-kraschen | 1929 | ca 89% på tre år |
| Svarta måndagen | 1987 | 22,6% på en dag |
| Dotcom-bubblan | 2000–2002 | ca 70% |
| Finanskrisen | 2007–2009 | S&P 500 halverades |
| Coronakraschen | 2020 | ca 34% på en månad |
Från andra världskriget till slutet av 2019 har det varit elva björnmarknader på S&P 500, med en genomsnittlig nedgång på 34 procent och en varaktighet på i snitt 16 månader.
En historiskt framgångsrik strategi
Det finns dock en strategi som aldrig gett förlust, inte ens när börsen rasat, skriver The Motley Fool.
Sedan 1919 har varje enskild 20-årsperiod för S&P 500 avslutats med positiv totalavkastning, enligt analys från Crestmont Research. Det innebär att den som köpt in sig i ett S&P 500-index vid valfri tidpunkt i historien och behållit positionen i 20 år alltid har gått med vinst.
Följande exempel kan illustrera strategin. Den som investerade 10 000 dollar i en S&P 500-ETF i augusti 2006, utan att tillföra ett enda öre extra, hade i dag nära 88 000 dollar. Det motsvarar en totalavkastning på ungefär 800 procent under exakt 20 år.
Dotcom-kraschen visar ändå var strategin har sin begränsning. Hundratals enskilda aktier nollades när bolagen bakom dem kollapsade under börsnedgången.
Indexet som helhet överlevde, men den enskilde aktieägaren i svaga bolag klarade sig inte alltid lika bra.
Nyckeln är att investera i kvalitetsbolag med hållbar affärsmodell, kompetent ledning och välskötta finanser. Kombineras det med ett 20-årsperspektiv är historiens budskap entydigt: Det är en strategi som ännu aldrig misslyckats.