Di ser fyndläge i fastighetsbolag – ger köpråd

Fastighetsaktier har rasat 40 procent på fem år och är börsens mest bortglömda sektor. Trots det väljer Dagens industri att rekommendera köp i ett fastighetsbolag med inriktning på den polska och baltiska kontorsmarknaden.

Bolaget i fråga är Eastnine och äger 13 kontorsfastigheter i Warszawa, Poznań, Vilnius och Riga. Det samlade fastighetsvärdet uppgår till drygt 10 miljarder kronor, enligt Dagens Industri.

Siffror som gör svenska kollegor avundsjuka

Fastigheterna är centralt belägna och i genomsnitt åtta och ett halvt år gamla. Vakansgraden uppgår till 4,4 procent, mot ett snitt på 9,2 procent för sju stora kontorsbolag på Stockholmsbörsen.

Lönsamheten är ännu mer slående. Överskottsgraden överstiger 92 procent, mot knappt 70 procent för de svenska branschkollegorna.

Förklaringen är att Eastnine arbetar med triple-net-avtal, en modell som är vanlig inom logistikfastigheter men ovanlig för kontor. Hyresgästen tar på sig de flesta fastighetskostnader utöver grundhyran, vilket skjuter risktagandet bort från bolaget och låter kassaflödet nå aktieägarna i ovanligt hög utsträckning.

Men vi har hittat ett bolag som sticker ut. Bättre lönsamhet, saftiga kassaflöden och lockande prislapp är en attraktiv kombination. Vi trycker på köpknappen.

Dagens industri, Veckans Aktie

Åtta utdelningshöjningar på nio år

Eastnine hette tidigare East Capital Explorer och var ett investmentbolag med exponering mot Östeuropa och Ryssland. År 2017 bytte bolaget namn och rekryterade vd Kestutis Sasnauskas, varefter strategin lades om mot renodlade kontorsfastigheter.

Riktkursen sätts till 52 kronor.