Dubbla köplägen i het sektor – analyshus ser 28 procents uppsida
På en och samma dag initierar SB1 Markets köprekommendationer på både Note och Hanza. Dubbelrörelsen signalerar att banken ser ett strukturellt köpläge i svensk kontraktstillverkning, inte bara enstaka bolagschanser.
Analyshuset inleder bevakning av två direkta sektorkolleger. Budskapet är tydligt: återhämtningen är bred nog att bära mer än ett bolag.
Note byter skepnad mot försvaret
För Note sätter banken riktkursen till 175 kronor, vilket innebär en uppsida på cirka 19 procent. Riktkursen bygger på 12 gånger EV/EBIT för helåret 2027.
En 11-procentig orderboktillväxt tolkas som signal om att organisk tillväxt återvänder under andra halvåret 2026 och accelererar in i 2027. Förvärven av Kasdon och STI adderar dessutom en ny dimension: försvarsverksamhetens andel av omsättningen beräknas nå 28 procent, vilket placerar Note i ett av marknadens starkaste tillväxtsegment.
Hanza skördar förvärvssynergierna
Hanza får riktkursen 185 kronor och en uppsida på 28 procent. Aktien värderas till 9,7 gånger EV/EBITA för 2027, en lägre multipel än Notes, vilket delvis förklarar den större omvärderingspotentialen.
Marginalresan är berättelsen bakom siffran. EBITA-marginalen väntas stiga från 7,4 procent 2025 till 9,3 procent 2028, driven av organisk tillväxt, högre kapacitetsutnyttjande och integrationssynergier från tidigare förvärv.
Uppsidorna på 19 och 28 procent kräver att respektive bolag levererar på de prognoser som bär värderingarna.