Dubbla köpråd från EFN: Skogs- och spelbolag lyfts fram
Två bolag från olika sektorer får köprekommendationer av EFN:s analytiker. Skogs- och industrikoncernen Holmen samt spel- och kortdistributören Asmodee bedöms båda ha god intjäningsförmåga och attraktiva värderingar trots utmanande marknadslägen.
Både Holmen och Asmodee analyseras i separata genomgångar av EFN:s Daniel McPhee respektive Peter Hedlund. Analytikerna lyfter fram bolagens stabila kassaflöden, starka positioner och potentiella uppsida, även om risker finns. Läs analyserna i sin helhet hos EFN.
Holmen: Stabilitet och lågt värderad tillgångsjätte
Holmen verkar inom skog, papper, energi och trävaror. Den senaste tiden har bolaget påverkats negativt av svaga elpriser, vacklande byggsektor och ökad konkurrens, vilket pressat såväl vinster som aktiekurs.
Samtidigt pekar analysen på flera styrkor. Holmen har ett skogsinnehav som värderas till närmare 59 miljarder kronor och låg skuldsättning. Bolagets kassaflöde har varit högt över tid, med cirka 23 miljarder kronor genererat under perioden 2020 till tredje kvartalet 2024.
Industridelen värderas till drygt 13 gånger den historiska vinsten, vilket är lägre än genomsnittet. Trots utmaningar är utdelningarna stabila och återköp av aktier har genomförts till fördelaktiga nivåer.
Skogen utgör en inflationsskyddad tillgång och bolaget har visat förmåga att anpassa sig till förändringar i omvärlden. EFN:s rekommendation är köp, med argumentet att nuvarande värdering underskattar Holmens långsiktiga intjäningsförmåga.
Asmodee: Tillväxt och starka varumärken i spelbranschen
Asmodee distribuerar brädspel och samlarkort, där bland annat Pokémon står för en betydande del av omsättningen. Bolaget har vuxit snabbt, med en organisk tillväxt på 28 procent under året, men aktiekursen har inte följt med uppgången.
Efter avknoppningen från Embracer har Asmodee en rimlig skuldsättning och kapacitet för fortsatta förvärv. Trots tillfälligt svagt kassaflöde, främst beroende på lageruppbyggnad inför julsäsongen, är den underliggande lönsamheten stabil.
Värderingen motsvarar knappt 13 gånger rörelseresultatet, vilket bedöms som lågt med tanke på bolagets ledande position och starka distributionsnätverk. EFN ser fortsatt potential för Asmodee att växa snabbare än marknaden, särskilt genom befintliga partnerskap och möjligheten till nya förvärv.
Risker finns främst kopplade till beroendet av enskilda varumärken, men EFN:s slutsats är att aktien är värd att lägga till portföljen.