Efter det 40-procentiga raset: Wall Street-bankerna ser köpläge i Sydkorea
Samsung Electronics halverades nästan i börsvärde trots att bolagets chipvinst ökade 250-faldigt. Samtidigt förlorade privata investerare uppskattningsvis 38,7 miljarder dollar under raset. Ändå ser både Morgan Stanley och J.P. Morgan nu Sydkorea som ett av årets mest attraktiva köplägen.
Kospi-indexet föll närmare 40 procent från toppen i slutet av juni 2026 – ett av Asiens snabbaste börsras på decennier. Trots det är indexet fortfarande upp 34 procent hittills i år, efter att AI-boomen tidigare lyft chipjättar som Samsung Electronics och SK Hynix.
Hävstången bakom kraschen är i stort sett borta
Enligt Bloomberg beskriver Morgan Stanleys strategiteam, lett av Daniel K. Blake, raset som en klassisk "leverage washout", där den största delen av tvångsförsäljningarna nu bedöms vara avklarad. Banken uppgraderar därför sydkoreanska aktier till "overweight" och ser en uppsida på 36 procent, med ett riktvärde på 9 000 för Kospi.
J.P. Morgan gör en liknande bedömning. Strategen Mixo Das anser, enligt Barron's, att avvecklingen av hävstångspositioner i stort sett är avslutad och att hedgefonder redan genomfört omkring 90 procent av sin deleveraging.
Enligt Rajiv Batra, chef för Asien och medchef för global emerging markets equity strategy, har tidigare korrektioner på tillväxtmarknader följts av en medianuppgång på 28 procent under de kommande tolv månaderna, rapporterar Reuters.
Ett annat tecken på att den värsta tvångsförsäljningen kan vara över är att Citadel köpte merparten av hedgefonden Situational Awareness kvarvarande aktieportfölj efter fondens kollaps.
Retailinvesterare förlorade 38,7 miljarder dollar
Storbankernas optimism står i skarp kontrast till de privata investerarnas förluster. Enligt Reuters uppskattar Citis tradingdesk att retailinvesterare förlorade omkring 38,7 miljarder dollar i hävstångs-ETF:er under raset.
Sydkoreas finansminister Koo Yun-cheol bad dessutom offentligt om ursäkt för att hävstångsprodukterna introducerades utan tillräcklig eftertanke. Myndigheterna har därefter infört nya regler som begränsar privatpersoners exponering.
Även Pierre Hoebrechts, vice investeringschef på East Eagle Asset Management, stängde sina blankningspositioner i Kospi förra veckan, enligt Reuters. Han beskriver kombinationen av rekordmånga nya depåkonton, hög belåning och koncentrerade positioner som "en olycka som väntade på att hända".
Rekyl gav hopp – men svängningarna fortsätter
Den 1 augusti steg Kospi med 17,9 procent på en enda handelsdag. Utländska investerare nettoköpte samtidigt sydkoreanska aktier för rekordhöga 7,2 biljoner won – mer än dubbelt så mycket som det tidigare dagsrekordet.
Rekylen blev dock kortvarig. Redan på måndagen föll indexet nära 5 procent, vilket enligt BNP Paribas strateg William Brattan visar varför många långsiktiga investerare fortfarande tvekar inför en marknad med så extrema kursrörelser.
Samtidigt har den genomsnittliga blankningen sjunkit från 5,3 till 4,3 procent, vilket tyder på att många spekulanter som satsat på fortsatt nedgång nu täcker sina positioner.
J.P. Morgan ser en möjlig uppgång på omkring 28 procent om Kospi etablerar en hållbar botten, men Morgan Stanleys prognosintervall på 5 500–10 500 punkter understryker att vägen dit sannolikt blir allt annat än jämn.
Dennis Jerkovic