Eftermarknaden och USA lyfter Ferronordic – ”Det finns fortfarande mycket att göra”
Stark utveckling i USA och en växande eftermarknad lyfte Ferronordics rörelseresultat under tredje kvartalet. I en intervju med Börskollen berättar vd Henrik Carlborg om möjligheterna inom service och reservdelar, vändningen i Tyskland och investeringsbehovet för fortsatt tillväxt.
Ferronordic säljer och hyr ut anläggningsmaskiner och lastbilar samt erbjuder service, reservdelar och reparationer i USA, Tyskland och Kazakstan. Efter försäljningen av den ryska verksamheten 2022 och förvärvet av Rudd Equipment Company har USA blivit koncernens största marknad. En central del av affärsmodellen är att bygga en återkommande eftermarknadsaffär kring de maskiner och lastbilar som säljs.
Under tredje kvartalet ökade omsättningen med 15 procent till 1 216 miljoner kronor. Rörelseresultatet steg med 86 procent till 69 miljoner kronor och rörelsemarginalen förbättrades från 3,5 till 5,7 procent. Förbättringen drevs av USA och tillväxt inom eftermarknaden på samtliga marknader.
”Förbättringen fortsatte, men det finns fortfarande mycket att göra”, säger vd Henrik Carlborg.
I intervjun nedan utvecklar han hur Ferronordic ska ta en större del av serviceaffären, vad som återstår i Tyskland och hur en växande hyresflotta ska bidra till fler affärer i USA.
För de läsare som inte känner till Ferronordic, kan du kort beskriva verksamheten och er affärsmodell?
Ferronordic äger och utvecklar återförsäljare för anläggningsmaskiner och lastbilar.
Vi representerar främst Volvo Construction Equipment i USA, vår största marknad, och Kazakstan - samt Volvo Trucks och Renault Trucks i Tyskland. Verksamheten omfattar försäljning, uthyrning, service och reparationer. Kärnan är eftermarknaden, alltså service, reservdelar och reparationer, som är återkommande, mer lönsam och mindre konjunkturkänslig än maskinförsäljningen.
Målet är att eftermarknaden ska täcka de fasta kostnaderna, så att nyförsäljningen blir tillskott till resultatet. Verksamheten drivs lokalt, medan koncernen utvecklar bolagen, är strategisk partner till Volvo och deltar i branschens konsolidering genom förvärv. Vi har omkring 40 anläggningar och drygt 800 anställda.
Ferronordic har förändrats mycket sedan ni lämnade Ryssland och etablerade er i USA. Hur skulle du beskriva bolagets utveckling de senaste åren, och vad ligger fokus på nu?
Ja, bolaget har förändrats mycket. Vi sålde den ryska verksamheten 2022, och i dag är USA vår största marknad. Men strategin är densamma: att skapa värde genom eftermarknaden och geografisk expansion, något vi påbörjade redan 2019–2020 i Kazakstan och Tyskland. Men vi har några tunga år bakom oss.
Vi förlorade vår lönsamma verksamhet i Ryssland, men lyckades sälja den under extrema omständigheter, samtidigt som vi arbetade med att vända Tyskland. Volvo bjöd sedan in oss att delta i konsolideringen av återförsäljarnätet i USA och använda erfarenheterna från Ryssland där.
Med pengarna från försäljningen av den ryska verksamheten förvärvade vi sedan Rudd Equipment Company, en av Volvo CE:s största återförsäljare i USA. Fokus nu ligger på att öka effektiviteten, ta en större del av affären på befintliga marknader och på sikt fortsätta växa genom förvärv.
Hur skulle du sammanfatta det tredje kvartalet i stort för Ferronordic?
Förbättringen fortsatte, men det finns fortfarande mycket att göra. Rörelseresultatet ökade 86% till 69 MSEK, drivet av en stark utveckling i USA och eftermarknadstillväxt på alla marknader.
USA fortsätter att driva tillväxten och resultatet. Vad ligger bakom den starka utvecklingen, och hur ser du på marknadsläget framåt?
Fortsatt stark efterfrågan som vilar på en bred bas av projekt: vägar, broar och annan offentlig infrastruktur, samt förstås datacenter och kraftinfrastruktur.
Kundernas orderböcker är starka. Särskilt glädjande dock är att vi ökar eftermarknadsförsäljningen, vilket visar att våra initiativ har effekt.
Ni lyfter ofta fram eftermarknaden som en viktig del av verksamheten. Kan du förklara hur affären inom service och reservdelar fungerar och vad den betyder för er lönsamhet och tillväxt?
När en maskin säljs börjar en relation som varar flera år. Under den tiden behöver maskinen service, reservdelar och reparationer. Marginalerna där är typiskt högre än på maskinförsäljningen, och intäkterna stabilare.
Tillväxten kommer från främst från två håll: att vi får ut fler maskiner i drift inom vårt område – genom att sälja eller hyra ut fler maskiner – samt att vi tar en större del av den potentiella försäljningen av service och reservdelar som varje maskin genererar. Vi gör framsteg på både men det finns mycket kvar att göra.
I Tyskland har ni vänt till positiva rörelseresultat efter flera år med förluster. Vilka förändringar har gjort störst skillnad, och vad återstår för att stärka lönsamheten ytterligare?
Verksamheten vi tog över i Tyskland gick med förlust, och vändningen har tagit tid. Nyckeln har varit eftermarknaden: vi har nu byggt ett starkt verkstadsnät, tagit en större del av service- och reservdelsaffären och samtidigt sänkt kostnaderna.
Det har skett i en svag marknad, så utgångsläget är bra när den väl vänder. Vi måste dock fortsätta att utöka vår servicekapacitet, främst genom att öka antalet servicetekniker.
Ni har investerat i större lager och en växande hyresflotta. Hur ser du på investeringsbehovet framåt och möjligheterna att stärka kassaflödet?
Lager och hyresflotta hänger delvis ihop, särskilt i USA där investeringarna är störst. Maskiner går ofta från lager till hyresflotta och sedan vidare till kund.
Hyresflottan är ett medvetet sätt att bygga marknadsandel, eftersom många kunder hyr först och köper sedan. Vi vill växa hela affären i USA, så hyresflottan kommer att öka, men kontrollerat och med krav på lönsamhet och avkastning. Målet för nettoskuld/EBITDA gäller även framöver, och kassaflödet ska förbättras i takt med resultatet.
Om du blickar fem år framåt, var vill du att Ferronordic är då? Vad blir viktigast för att nå dit?
Jag hänvisar främst till våra finansiella mål, som i princip innebär att vi ska ha en omsättning runt 10 miljarder kronor med en rörelsemarginal över 6 procent, samtidigt som nettoskuld/EBITDA ska vara under 3x.
Vägen dit går genom ökade volymer, särskilt på eftermarknaden, och de når vi genom att fortsätta de initiativ vi påbörjat. Det kräver i viss mån att marknaderna i Tyskland och Kazakstan normaliseras och att USA håller i sig. Samtidigt har vi det strategiska målet att expandera geografiskt, vilket jag hoppas resulterar i såväl tilläggsförvärv till nuvarande plattformar som strategisk expansion till nya marknader.
Viktor Söderberg
Laddar kommentarer…