Experten: Börsen är fullvärderad - här bör du investera istället

Stockholmsbörsen är fullvärderad enligt makrostrategen Thomas Jellvik, som pekar på företagskrediter som en mer lovande investering. Trots höga P/E-tal finns det sektorer med lägre multiplar som kan vara värda att överväga.

• Börsen anses fullvärderad med höga P/E-tal.
• Företagskrediter ses som ett bättre alternativ.
• Vinsttillväxt förväntas återkomma 2026.

I en analys av Placera uttrycker Thomas Jellvik, makrostrateg på DNB Carnegie, att Stockholmsbörsen är uppe i relativt höga multiplar och står inför en period av konsolidering. Med ett P/E-tal på 17,5 och prognoser som pekar på 18,5 till 2025, verkar möjligheterna till vinsttillväxt begränsade för närvarande.

Jag tycker att börsen är ganska fullvärderad. Vi är uppe i relativt höga multiplar och det blir en period av konsolidering.

Thomas Jellvik, malrostrateg på DNB Carnegie.

Alternativa investeringar i fokus

Enligt Jellvik är företagskrediter en mer attraktiv placering i dagsläget. Han anser att dessa obligationer kan erbjuda bra avkastning utan behov av stark vinsttillväxt. Kreditobligationer kan prestera väl i en miljö med svag tillväxt, där fokus ligger på kassaflöde och balansräkningar.

Osäkerhet kring konsumentbeteende

Jellvik noterar att börsmarknaden kan påverkas negativt om centralbankerna inte genomför de förväntade räntesänkningarna. Han förklarar att en återgång till ökad konsumtion och större belåning bland konsumenter skulle kunna förbättra cykeln, men ser inte att svenska konsumenter är redo för detta.

Slutligen framhäver Jellvik vikten av att övervaka konsumtionsmönster bland de högsta inkomstgrupperna i USA, eftersom deras ekonomiska beslut kan påverka den övergripande konjunkturen.