Expertens favorit bland investmentbolagen

Intresset för investmentbolag bland svenska sparare har länge varit stort, men nu förändras värderingarna på marknaden. Vissa bolag handlas fortfarande med betydande rabatter, något som lockar till analys och möjligheter för investerare.

• Flera investmentbolag handlas nu till premie, men vissa undantag finns.
• Spiltan Invest utmärker sig med en substansrabatt på över 30 procent.
• Fastighetssektorn pressas, men vissa bolag anses ha begränsad nedsida.

Enligt Privata Affärer har rabatterna inom investmentbolagssektorn minskat de senaste åren. Flera bolag, såsom Latour och Bure, handlas numera till premie snarare än rabatt. Samtidigt identifierar aktieskribenten Marcus Fridell vissa investmentbolag med fortsatt låg värdering.

Spiltan Invest sticker ut med stor rabatt

Spiltan Invest handlas för närvarande med en substansrabatt som överstiger 30 procent. Fridell menar att bolaget utmärker sig när kvalitet vägs mot rabatt.

Rabatten på 30 procent är så pass stor att den antyder ett negativt värde på Spiltans onoterade portfölj – exklusive Spiltan Fonder – vilket är en fascinerande låg värdering.

Marcus Fridell, aktieskribent på Privata Affärer.

Orsaker till rabatten inkluderar bland annat att Spiltan Investmentbolagsfond inte investerar i sitt eget ägarbolag samt att Spiltan är listad på NGM, vilket begränsar intresset från institutionella investerare.

Bolagets största innehav är Paradox, som nyligen lanserat spelet Europa Universalis 5. Utfallet för spelet kan påverka substansvärdet och därmed rabattens storlek framöver.

Fastighetssektorn och nya portföljval

Fastighetsbolag pressas av utflöden från både fastighets- och småbolagsfonder. Fridell ser dock värde i vissa bolag, till exempel Fortinova, där substansrabatten är omkring 50 procent.

Andra intressanta aktier enligt Fridell är Nederman, som haft svag kursutveckling under året men där orderingången har ökat och värderingen nu är lägre än snittet historiskt.

Avslutningsvis uttrycker Fridell tveksamhet kring det nynoterade Guldbrev, bland annat på grund av affärsmodellens hållbarhet samt risken för fortsatt kursnedgång vid eventuella säljflöden.