Experterna: Därför kan Stockholmsbörsen fortsätta upp – och slå USA
Stockholmsbörsen har stigit 12 procent i år och nått nya rekordnivåer. Experterna ser utrymme för fortsatt uppgång – och bedömer att Sverige kan utvecklas starkare än USA under resten av 2026, med stöd av fredsförhoppningar, stigande vinster och investeringar i AI, energi och försvar.
Sedan slutet av juli har Stockholmsbörsen stigit med 4 procent, medan S&P 500 har gått upp 6 procent. Sett till hela året är utvecklingen ungefär jämn, men strategerna ser flera skäl till att Sverige kan ta täten framöver, enligt SvD.
Två krafter driver börsrallyt
Maria Landeborn, senior strateg på Danske Bank, lyfter fram två huvudsakliga drivkrafter, enligt SvD. Fredsförhoppningar kring USA:s förhandlingar med Iran har pressat oljepriset, vilket minskar risken för inflation och nya räntehöjningar.
Samtidigt har både den europeiska och amerikanska ekonomin utvecklats bättre än väntat. Tillväxten har överraskat positivt, samtidigt som framåtblickande undersökningar bland hushåll och företag har stärkts.
Överraskningsindex föll som en sten i våras men har nu vänt kraftigt uppåt, framförallt i Europa, och då brukar börsen gå bra.
Maria Landeborn, senior strateg på Danske Bank till SvD.
Även kvartalsrapporterna ger stöd. När närmare 90 procent av S&P 500-bolagen hade rapporterat för det andra kvartalet hade vinsterna ökat med över 30 procent i genomsnitt.
Uppgången är dessutom bred. Banker, industri- och råvarubolag har levererat starka resultat vid sidan av teknikjättarna. Techbolagens siffror har samtidigt dämpat oron för att de omfattande AI-investeringarna inte ska bli lönsamma.
Svenska verkstadsbolag kan ge extra skjuts
Även svenska bolag har överträffat förväntningarna, med verkstadssektorn i spetsen. Enligt SvD kopplar Robert Oldstrand, aktiestrateg på Swedbank, utvecklingen till stora investeringar i AI, energi och försvar, som nu stärker både orderingång och vinsttillväxt.
Många bolag har haft ganska god kostnadskontroll och slimmat organisationerna. Nu när försäljningen börjar ta fart kan det skapa en bra hävstång på vinsterna och lönsamheten.
Robert Oldstrand, aktiestrateg på Swedbank till SvD.
Svenska aktier handlas samtidigt till lägre värderingar i förhållande till förväntade vinster än amerikanska aktier. Stockholmsbörsens stora andel konjunkturkänsliga industribolag har länge varit en nackdel, men kan bli en styrka om världsekonomin fortsätter att förbättras.
Landeborn skulle inte bli förvånad om S&P 500 stiger totalt 20 procent under 2026. Hon bedömer samtidigt att Stockholmsbörsen kan utvecklas ännu bättre. Oldstrand utesluter inte heller en svensk helårsökning på 20 procent, förutsatt att världsekonomin undviker större bakslag.
AI-investeringarna börjar ge resultat
Även på Wall Street har optimismen ökat. JPMorgans strateg Dubravko Lakos-Bujas har höjt sitt mål för S&P 500 till 8 000 punkter, enligt Bloomberg. Det motsvarar omkring 3 procents uppgång från fredagens stängning. Så sent som i juni höjdes målet från 7 600 till 7 800 punkter.
Bakom revideringen ligger starka bolagsvinster och tecken på att AI-satsningarna börjar ge kommersiell utdelning. JPMorgan pekar bland annat på högre molntillväxt och växande orderböcker hos Alphabet, Amazon och Microsoft.
AI väntas stå för mer än hälften av S&P 500-bolagens samlade investeringar på 1 500 miljarder dollar i år. Även strateger på Citigroup, Deutsche Bank och Goldman Sachs hör till de mer optimistiska rösterna om den amerikanska börsen.
Dennis Jerkovic