Experterna: Skakig börs väntar i sommar
Så sent som i slutet av maj satte S&P 500 och Nasdaq dagliga rekordnivåer, drivna av AI-optimism och starka bolagsvinster. Nu har stämningen vänt. Experter pekar på ett sammanfallande tryck av stigande inflation, räntehöjningshot och eskalerande spänningar i Mellanöstern.
Vändpunkten kom snabbt. En oväntat stark jobbrapport slog bort nära 200 punkter från S&P 500 på en enda handelsdag, och sedan dess har VIX-indexet klättrat över 20-strecket, vilket signalerar dagliga svängningar på upp till 1,3 procent under kommande månad, enligt Barron's.
Sommarsvackan har anlänt, vilket betyder att volatiliteten kommer att vara med oss på kort sikt.
Nancy Tengler, VD på Laffer Tengler Investments till Barron's.
Chipfall och oljechock tänder varningslamporna
Broadcom blev en utlösande faktor när chipbolagets AI-prognos kom in under förväntan och aktien föll tungt, enligt Helena Haraldsson, makro- och omvärldsstrateg på DNB Carnegie Private Banking. Tyngden har fallit över de techtunga amerikanska börserna, medan defensiva sektorer som hälsovård och dagligvaror klarat sig betydligt bättre.
Parallellt har ny eskalering i Mellanösternkonflikten pressat upp oljepriset till som högst 98 dollar per fat, för att sedan sjunka tillbaka mot 94 dollar. Haraldsson bedömer att ett pris under 100 dollar fortfarande speglar en marknad som hoppas på upplösning, men att ett stängt Hormuzsund in i höst kombinerat med flera räntehöjningar skulle få betydligt bredare konsekvenser för konjunktur och företagsvinster.
Den amerikanska jobbmarknaden redovisade sin starkaste tremånaders anställningstillväxt på över ett år i maj, med 172 000 nya jobb som klart översteg förväntningarna. Inflationsrapporten som följde visade den snabbaste prisutvecklingen på tre år och en kärninflation som närmar sig 3 procent. Paradoxalt nog gav siffrorna marknaden en viss stabilitet, eftersom de inte var värre än befarat.
Megacap-trenden vänder - räntemarknaden prissätter risk
CME:s FedWatch-verktyg prisar nu in 50/50-odds för en Fed-höjning i oktober, med 33 procents sannolikhet för en höjning redan i september, enligt Barron's. Osäkerheten förstärks av att Donald Trump återigen kommenterat penningpolitiken, och av att den nye Fed-chefen Kevin Warsh ännu inte testat sin trovärdighet i ett pressat läge.
Tisdagens säljvåg på Wall Street innehöll en avslöjande detalj: 396 aktier i S&P 500 steg, medan bara 131 föll, trots att indexet som helhet backade. Det är de tyngst värderade bolagen som drar ner snittet, inte en bred marknadsnedgång, menar Barron's.
Det likviktade S&P 500-indexet har överträffat det marknadsviktade med cirka 2,5 procent den senaste månaden. Enligt Fundstrats ekonomistrateg Hardika Singh, som Barron's rapporterat om, kan detta innebära att de investerare som länge varnat för marknadskoncentration haft rätt.
David Miller, CIO på Catalyst Funds, är till stor del fortsatt positiv och hänvisar till stabila vinstutsikter och motståndskraftig konsumtion, men bevakar noga om nedgången förblir koncentrerad till de mest högt värderade delarna av marknaden, eller om den börjar sprida sig till konjunkturkänsliga sektorer.
Till detta kommer kapitalbehovet från kommande börsnoteringar. SpaceX IPO, tillsammans med planerade noteringar från OpenAI och Anthropic, beräknas kräva aktieförsäljningar på sammanlagt runt 300 miljarder dollar, pengar som måste frigöras från befintliga innehav.
ECB:s räntebeslut på torsdag och nästa Fed-möte den 16 till 17 juni väntas ge marknaden tydligare besked om hur länge detta nervösa klimat varar.
Dennis Jerkovic