Finanssajten: Telenors bud på Bahnhof undervärderar bolaget
Telenors bud på 62 kronor per aktie för Bahnhof är snålt och undervärderar bolaget. Det är finanssajten EFN:s slutsats efter att ha granskat affären.
Budpremien landar på 22 procent jämfört med tisdagens stängningskurs. Enligt EFN är det lågt i förhållande till årets genomsnittliga budpremier på huvudlistorna.
Bahnhof handlades högre för mindre än ett år sedan
Det främsta argumentet mot budet är historiken. Bahnhofs aktie handlades över 62 kronor för under ett år sedan, vilket gör det svårt att kalla priset generöst.
Bolaget har under lång tid levererat hög tillväxt och värderats till ett p/e-tal omkring 25–30. Tidningen lyfter pågående expansionsmöjligheter i Norden och Tyskland som skäl för att en högre värdering vore motiverad.
I analysen lyfts också att Telenor sannolikt ser betydande synergier i affären. Det ger det norska telekombolaget ett tydligt incitament att hålla budnivån låg.
Styrelsen positiv — men aktieägarna måste ta ställning
Styrelseordförande Jens Nylander uppger i pressmeddelandet i samband med affären att Bahnhofs styrelse ser positivt på affären och att Telenor fått möjlighet att genomföra en bekräftande due diligence-granskning.
TT Nyhetsbyrån and Kristoffer Matsson
Bahnhofs grundare och huvudägare, Jon Karlung och Andreas Norman, och Öresund Investment har ingått avtal med Telenor om att sälja samtliga sina aktier i Bahnhof.
Vi har byggt Bahnhof under mer än trettio år med en enkel idé: att leverera snabbt bredband och stå upp för människors rättigheter online. Det kommer vi fortsätta göra. Skillnaden är att vi tillsammans med Telenor får betydligt större muskler.
Jon Karlung, vd Bahnhof
Bolagsledningens entusiasm kontrasterar mot EFN:s kritiska syn på prislappen.
Affären är villkorad av myndighetsgodkännanden. Får Telenor klartecken lämnas ett offentligt uppköpserbjudande till samtliga aktieägare till priset 62 kronor per aktie.