Försvarsbolaget mer än fördubblar fabriken – analytiker ger köpråd

Mildef bygger ut sin anläggning i Rosersberg med 7 600 kvadratmeter, vilket mer än fördubblar ytan. Pareto höjer samtidigt riktkursen till 272 kronor och bedömer att försvarsbolaget har starkare vinsttillväxt än jämförbara bolag.

Den befintliga anläggningen på 6 500 kvadratmeter invigdes under 2025. Tillbyggnaden är större än den nuvarande anläggningen och ökar den totala ytan till omkring 14 100 kvadratmeter.

FMV-avtal driver kapacitetsbehovet

Rosersberg är navet för Mildefs svenska integrationsverksamhet. Bolaget pekar på ramavtalet med Försvarets materielverk från sommaren 2026 som ett exempel på de uppdrag som kräver ökad kapacitet. Avtalet gäller ledningsstödssystem som ska kunna fungera tillsammans med Natos system.

Expansionen är ett resultat av växande kundefterfrågan i Norden. Genom att bygga ut kapacitet i Rosersberg skapas förutsättningar för tillväxt, ökad leveransförmåga och långsiktiga kundåtaganden.

Daniel Ljunggren, VD och koncernchef MilDef Group

Av de 7 600 nya kvadratmeterna utgör cirka 4 500 produktionsyta. Byggnationen sker på befintlig tomt i samarbete med fastighetsägaren LEJE Fastigheter.

Analytikerna sätter Mildef över sektorn

Pareto höjer riktkursen från 242 till 272 kronor och upprepar sin köprekommendation. Bakom höjningen ligger uppjusterade estimat för perioden H2 2026 till 2028, med ebita upp 19 till 20 procent och försäljningsestimatet upp 8 till 13 procent.

I takt med att antalet installerade system av Mildefs produkter växer förväntar vi oss att en större andel av intäkterna kommer från underhåll och service, vilket har högre marginaler. Mildef uppvisar enligt vår bedömning bättre synlighet i orderboken och starkare vinsttillväxt än jämförbara bolag. Vi anser att detta motiverar en högre värdering.

Pareto

Orderstocken nått sin högsta nivå någonsin. Serviceintäkter med högre marginaler väntas ta en allt större andel av intäktsmixen framöver.

Den nya byggnaden planeras vara driftklar under första kvartalet 2028. Det är samma år Pareto räknar med att ebita-marginalen når 18 procent, upp från tidigare estimat på 17 procent.

Även SB1 har en riktkurs på 272 sek