Försvarsbolaget rasade på rapport – men Affärsvärlden ger köpråd

Rörelseresultatet blev 37 procent lägre än väntat och aktien rasade efter rapporten. Affärsvärlden står ändå kvar vid köp på Invisio och får stöd av Nordea och Stifel.

Affärsvärlden behåller sitt köpråd på Invisio efter rapporten för tredje kvartalet. Magasinet gav ett spekulativt köpråd på aktien i slutet av juni och ser ingen anledning att ändra det nu.

"Långsiktigt är vi fortsatt positiva och behåller köprådet på aktien", skriver Affärsvärlden.

Ett köp för den som tål svängningar

Affärsvärlden riktar sig till en viss sorts investerare. Enligt tidningen passar aktien den som vill ha exponering mot försvarssektorn och tål stora svängningar mellan kvartalen, både i siffrorna och i aktiekursen.

Det senaste kvartalet bekräftar den bilden. Invisio, som gör headset och hörselskydd för militär och polis, ökade försäljningen med 40 procent till 408 miljoner kronor men vinsten blev en besvikelse.

Marginalen drog ner vinsten

Rörelseresultatet stannade på 32 miljoner kronor. Analytikerna hade i snitt räknat med 51 miljoner kronor, enligt Modular Finance.

Bruttomarginalen sjönk till 56,0 procent från 57,0 procent ett år tidigare. Bolagsledningen förklarade det på analytikersamtalet bland annat med tullar, kundmix och att bolaget köpt in elektronikkomponenter i förväg för att säkra leveranserna.

Den underliggande produktmarginalen var fortsatt stark.
- Lars Højgård Hansen, VD på Invisio

Jämfört med fjolåret är det ändå ett lyft. Samma kvartal förra året gick Invisio med en rörelseförlust på 3 miljoner kronor.

Orderingången talar för köprådet

Orderingången ökade 18 procent till 566 miljoner kronor, vilket motsvarar nästan 1,4 kronor i nya order för varje fakturerad krona. Orderstocken landade på 648 miljoner kronor mot 887 miljoner kronor ett år tidigare men 498 miljoner kronor efter andra kvartalet.

Nordea är inne på samma linje som Affärsvärlden och behåller köp, men sänker kursmålet till 315 kronor från 340 kronor. Banken ser enligt Finwire tecken på att den tidigare svagheten i Nordamerika berodde på uppskjutna köp och inte på lägre efterfrågan.

Samtidigt sänker Nordea prognoserna för rörelseresultatet för 2026 till 2028 med mellan 3 och 19 procent. Stifel behåller också köp men sänker kursmålet till 300 kronor från 350 kronor, enligt Börskollens lista över analytikernas råd.

Källa: Affärsvärlden, Nordea, Stifel.

Aktien har rasat sedan rapporten

Invisio rasade 12 procent på rapportdagen i fredags och stängde på 225,20 kronor. Under måndagen föll aktien drygt 4 procent och sedan årsskiftet är den ned ungefär 18 procent.

Räknat mot fredagens stängningskurs ligger Nordeas kursmål 40 procent över och Stifels 33 procent över. Nästa test är bokslutskommunikén, där det syns om bruttomarginalen har återhämtat sig.