Förvaltaren trotsar börsens favoritjakt – pekar ut tre förbisedda aktier
Medan börsen belönar marknadsledare, satsar hedgefondförvaltaren Charles Lemonides på utmanarna. Hans tes är att marknaden överskattar vinnarnas dominans – och undervärderar trovärdiga alternativ.
Lemonides, som driver ValueWorks, beskriver för MarketWatch synen på vissa branscher som en ”winner-take-all-falasi”. Tre bolag illustrerar strategin: Lyft, Rivian och Instacart.
Lyft växer snabbare än Uber
Lyfts intäkter väntas öka med 68 procent mellan 2023 och 2026, jämfört med 55 procent för Uber.
Lyft har också en renare balansräkning med en total skuld på 900 miljoner dollar, jämfört med Ubers 23,5 miljarder dollar.
Charles Lemonides, grundare av ValueWorks, enligt MarketWatch.
Bolagen är samtidigt olika. Lyft är ett renodlat amerikanskt samåkningsbolag, medan nästan hälften av Ubers intäkter under andra kvartalet kom från marknader utanför USA. Uber har dessutom en stor verksamhet inom leveranser och frakt.
Lyfts smalare fokus innebär högre koncentration, men ger också en tydligare exponering mot den amerikanska samåkningsmarknaden.
Rivian utmanar Teslas Model Y
Det djärvaste caset är Rivian, som värderas till en betydligt lägre försäljningsmultipel än Tesla.
Rivian började leverera sin R2-SUV under andra kvartalet 2026. Baspriset är 44 990 dollar, och Lemonides ser modellen som den främsta amerikanska utmanaren till Teslas Model Y.
Bolagets fabriker planeras tillsammans få kapacitet för över 500 000 fordon per år. Lemonides räknar med en årlig leveranstakt på 100 000 fordon vid årets slut och 250 000 vid utgången av 2027, vilket väntas föra Rivian närmare lönsamhet.
Instacart värderas lägre än DoorDash
Det tredje caset är Instacart, som handlas till lägre multiplar på både försäljning och rörelseresultat än DoorDash. Samtidigt anser Lemonides att bolagets ställning inom dagligvaruleveranser är dyr och svår att kopiera.
DoorDash expanderar visserligen inom dagligvaror, medan Instacart rör sig mot restaurangmat. Men för att bygga ett motsvarande nätverk krävs stora investeringar i teknik, personal, butiksrelationer och marknadsföring.
De tre bolagen behöver inte besegra marknadsledarna. Det räcker att de visar att marknaderna har plats för mer än en vinnare – och att dagens värderingsgap därför är för stort, menar Lemonides.
Dennis Jerkovic
Laddar kommentarer…