Funderar du på att köpa dippen? Banken varnar småsparare för att göra just det
Fredagen blev halvledarsektorns värsta börsdygn på över ett år. Philadelphia Semiconductor-indexet rasade 8,5 procent, Nasdaq föll 3,5 procent, och mitt i smällen sitter småsparare som köpt mer halvledaraktier i maj än någon annan månad hittills i år.
Tajmingen kunde knappt ha varit sämre. Precis när köpintresset nådde sitt maximum för 2026 aktiverades 10 av Citigroups 18 globala björnmarknadssignaler, det mest alarmerande läget sedan finanskrisen på 2000-talet bröt ut, enligt strateger vid Citigroup, som EFN rapporterat om.
Citigroups klocka slår hårdast mot USA
För USA specifikt har 11,5 av 18 signaler utlösts, enligt EFN. Det är den högsta aktiveringsnivån i systemet sedan 00-talets globala finanskris bröt ut.
Citigroups strateger riktade under fredagen en explicit varning mot dippköp: "Historiskt har det indikerat potential för accelererande risk. Om fler av signalerna fortsätter att slås på skulle det i allt större utsträckning signalera att dippar inte nödvändigtvis borde köpas," skriver Citigroup enligt EFN.
75 procents uppgång kan snabbt bli ett fallande kniv
Philadelphia Semiconductor-indexet ligger fortfarande 75,1 procent upp för året, men fredagens ras var den värsta enskilda dagen sedan börskaoset efter Donald Trumps tullbesked den 4 april 2025.
Nvidia, Micron, Sandisk, Intel och AMD, de aktier som köpts flitigast av småsparare, är också de som analytiker pekar ut som mest exponerade i en fortsatt nedgång, enligt MarketWatch som DagensPS refererar till.
BTIG:s chefsanalytiker Jonathan Krinsky varnade redan tidigare i veckan, innan raset, för att jaga momentum in i juni, enligt EFN. Hur många fler av Citigroups återstående signaler som aktiveras de kommande veckorna avgör nästa vändpunkt.
Rallyt som slog alla rekord
Fredagens ras sätter samtidigt siffrorna i kontext. Techsektorn kontrollerar nu 39,4 procent av S&P 500:s totala börsvärde, den högsta andelen som någonsin uppmätts och klart över it-bubblans topp på nästan 35 procent från mars 2000, vilket vi tidigare har rapporterat om. Sedan marknadens bottennivå i mars 2026 har sektorn rusat med nästan 47 procent, mer än dubbelt så mycket som S&P 500 som helhet.
Räknar man in Alphabet, Amazon och Meta, som inte klassificeras som techaktier men investerar massivt i AI-infrastruktur, överstiger deras samlade andel hälften av hela S&P 500. Liz Ann Sonders, chefsstrateg på Schwab Center for Financial Research, säger till Reuters att ett tydligt AI-tema driver marknaden, trots motvind från högre energipriser till följd av kriget i Iran.
En viktig skillnad mot år 2000 är däremot vinstutvecklingen. Techsektorn svarar nu för mer än en fjärdedel av S&P 500-bolagens samlade nettoresultat, nästan dubbelt så stor andel som under it-bubblans topp. Bespoke Investment Group kallar uppgången "betydligt mer hållbar och betydligt mindre orimlig" än för ett kvartssekel sedan, men tillägger att det inte är säkert att vinsttillväxten kan matcha marknadens förväntningar.
Uppgången är samtidigt smal. Bara 60 procent av S&P 500:s bolag handlas ovanför sitt 200-dagars glidande medelvärde, mot ett historiskt genomsnitt på 73 procent vid nya indexrekord. "Det krävs inte mycket för att orsaka en olycka i den hastigheten", säger Walter Todd, investeringschef på Greenwood Capital till Reuters. Matthew Maley, chefsstrateg på Miller Tabak, skärper varningen: om de ledande techaktierna viker följer hela indexet med och kapitalflödena vänder oundvikligen.
David Lefkowitz, chef för amerikanska aktier på UBS Global Wealth Management, råder investerare att balansera om portföljer och minska riskkoncentrationen. Han bedömer att AI-temat har mer att ge, men ser det nuvarande läget som ett tillfälle att se till att portföljerna inte bär för stor risk.
Dennis Jerkovic