Guldet tar revansch – fyra raka plusveckor sedan krigsraset i mars
Irankriget fick guldpriset att rasa i mars. Nu handlas ädelmetallen nära 4 800 dollar per uns, upp nästan 12 procent sedan årsskiftet, och Wall Streets analytiker är oense om framtiden med ett prognosgap på nästan 2 750 dollar.
Det är en av finansmarknadens mer slående vändningar: guld, som traditionellt ses som en krisfristad, föll när kriget bröt ut. Nu driver vapenvilan och fredshopp priset uppåt vecka för vecka, och ädelmetallen är på väg mot sin fjärde raka plusvecka, enligt Omni Ekonomi.
Strukturella krafter bakom återhämtningen
Torsdagens rörelse på upp till 1 procent, till 4 839 dollar per uns, kom efter uppgifter om att USA och Iran väntas förlänga vapenvilan med två veckor för att ge förhandlingarna mer tid.
Lägre realräntor, en svagare dollar, förnyade förväntningar om räntesänkningar och mycket låg spekulativ positionering pekar sammantaget mot en marknad som återhämtar sig snarare än bryter samman.
Ole Hansen, råvarustrateg på Saxo.
Inte alla delar den bilden. Suki Cooper på Standard Chartered manar enligt EFN till försiktighet och pekar på den sköra vapenvilan och att penningpolitiken, med inflation och svagare tillväxt som motverkande krafter, fortfarande avgör riktningen.
Med tanke på den sköra vapenvilan och skiftet i fokus mot realräntor är guld ännu inte på säker mark.
Suki Cooper, global chef för råvaruanalys på Standard Chartered.
Marknaden prisar just nu in en oförändrad Fed-ränta under 2026, vilket begränsar ett av guldets viktigaste stöd.
Prognosgapet avslöjar djupet i osäkerheten
Bland Wall Streets storbanker spretar förväntningarna kraftigt. Vi har tidigare rapporterat om att JPMorgans Natasha Kaneva, chef för global råvarustrategi, siktar på 6 300 dollar för guld baserat på förväntade centralbanksköp om 800 ton. UBS spår 6 200 dollar med ett uppsidesscenario på hela 7 200 dollar, medan Goldman Sachs landar mer försiktigt på 5 400 dollar men erkänner ett "significant upside risk".
HSBC och Standard Chartered, med kursmål på 4 450 respektive 4 488 dollar, passerades redan under mars-botten. Totalt spänner prognoserna över nästan 2 750 dollar.
Schweiziska Union Bancaire Privée illustrerar hur krisen hanterades i praktiken: banken kapade sin guldexponering från runt 10 procent till 3 procent när kriget bröt ut och återupptar nu köpen successivt med ett eget kursmål på 6 000 dollar. En Reuters-enkät bland 30 analytiker sätter mediankonsensus på 4 746 dollar, den högsta årliga konsensus sedan 2012.
Mattias Malmqvist