Han varnade för 2008 – nu ser han fyra risker som kan utlösa nästa kris
Richard Bookstaber förutspådde finanskrisen 2008. Nu pekar han ut fyra sammanlänkade risker som, om de sammanfaller, kan utlösa en kris värre än den han varnade för för nästan två decennier sedan.
Varningen kommer från en av Wall Streets mest respekterade riskexperter, och den landar i ett klimat där den privata kreditmarknaden pressas, AI-investeringar driver extrem börskoncentration och geopolitiska spänningar hotar både energi- och chipförsörjning. Det skriver Business Insider.
1. Privat kredit – dolda likviditetsrisker
Fondrestriktioner hos aktörer som Blue Owl, BlackRock, Blackstone och Morgan Stanley har blottat ett likviditetsproblem som länge legat dolt i den privata kreditmarknaden.
Privata lån handlas sällan, vilket gör det svårt att värdera dem korrekt och ännu svårare att sälja när marknaden viker.
Ekonomen Mohamed El-Erian har enligt Business Insider jämfört restriktionerna med "en kanariefågel i kolgruvan", med tydliga paralleller till signalerna inför 2008.
Vårt nuvarande finansiella system fallerar inte för att en enskild sak går fel, utan för att olika chocker sprids genom samma struktur på oförutsägbara sätt.
Richard Bookstaber, Wall Street-veteran och riskexpert
2. AI-exponering – förstärker kreditriskerna
Samtidigt är den privata kreditmarknaden tätt kopplad till AI-boomen, med stor exponering mot både datacenter och mjukvarubolag.
Om investerarsentimentet kring AI viker riskerar det att snabbt slå mot kreditmarknaden, där brist på transparens kan förstärka rörelserna.
Just den sammanlänkade strukturen är kärnan i Bookstabers analys. En lokal likviditetskris i privata kreditfonder riskerar att bli systemisk om den sammanfaller med andra chocker.
Mattias Malmqvist
3. Börskoncentration – AI driver marknadsrisk
Amazon, Alphabet, Microsoft och Meta planerar tillsammans att spendera runt 600 miljarder dollar på AI under 2026. Nvidia står ensamt för cirka 7 procent av S&P 500, en koncentration som Bookstaber beskriver som "aldrig tidigare skådad och farlig".
Det innebär att störningar i enskilda bolag kan få oproportionerligt stora effekter på hela marknaden.
4. Geopolitik – flaskhalsar i energi och chip
Geopolitiska spänningar kring Taiwan och Kina pressar chipproduktionen, och stigande energikostnader tynger redan ansträngda investeringsbudgetar.
En allvarlig störning i halvledarförsörjningen skulle träffa en marknad som redan är extremt koncentrerad till ett fåtal aktörer.
Samtidigt driver konflikter, som kriget i Iran, upp energipriserna – vilket ökar kostnadstrycket i hela AI-ekosystemet.