Högtryck på Europas börser – dessa aktier jagar investerarna
Europas börser steg varje handelsdag förra veckan, den längsta vinstsviten sedan juni 2026. Regionen handlas nu till sin lägsta rabatt mot Wall Street på fyra år. Förvaltarna börjar omvärdera sin syn på Europa – och letar aktier i ett par utvalda sektorer.
Det är inte längre "billighetspremien" som lockar kapital till europeiska aktier. De europeiska börsbolagen redovisar sin starkaste vinstillväxt på fyra år, hela 17 procent, kombinerat med det bästa ekonomiska läget sedan mars 2023.
Bredden avslöjar att det inte är en bubbla
Stoxx Europe 600 har stigit 11 procent i år. Tyska DAX, franska CAC 40 och italienska FTSE MIB har alla satt all-time-high under 2026, enligt Bloomberg.
Samtidigt har Stockholmsbörsens storbolagsindex OMXS30 gått upp knappt 15 procent i år och 27 procent de senaste tolv månaderna.
Det slående är rörelsens bredd. Hela 75 procent av Stoxx 600:s aktier handlas över sitt 200-dagars glidande medelvärde, en nivå nära toppen av det senaste decenniets intervall.
Det råder ett tydligt engagemang för Europa. Regionens motståndskraft har överraskat marknaden och efterfrågan är betydligt starkare än väntat.
Helen Jewell, internationell investeringschef för fundamental aktieförvaltning, BlackRock till Bloomberg.
Positioneringen hos förvaltarna bekräftar skiftet. Enligt Bloomberg visade Bank of Americas senaste fondförvaltarundersökning att netto 2 procent av förvaltarna nu är överviktade europeiska aktier. I juni var netto 15 procent underviktade, en dramatisk ompositionering på bara två månader.
AI-skiftet gynnar Europa på oväntat sätt
Tidigare belönade investerare de bolag som spenderade mest på AI. Nu letar de efter sektorer som väntas gynnas av den utgiften, samt bolag som stärker vinstmarginalerna genom att tillämpa AI-plattformar.
ASML och Infineon Technologies har båda stigit mer än 60 procent i år. Bank of Americas korg av europeiska AI-användare, med bolag som ABB, Standard Chartered och E.On, har stigit 14 procent i år mot bara 3 procent för amerikanska hyperscalers.
Bankerna sticker också ut. Stoxx 600 Banks-index är upp 22 procent och fungerar som en hamn för investerare som söker alternativ till AI-volatiliteten.
Man börjar från en position med negativ positionering, men sentimentet förbättras. Det är en riktigt trevlig kombination.
Daniel Murray, vice investeringschef, EFG Asset Management
Skeptiker finns kvar. Ariane Hayate på Edmond de Rothschild Asset Management pekar på att eventuella räntehöjningar från Fed kan störa uppgången, men konstaterar att riktningen ändå förblir positiv.
Stoxx 600 handlas nu till 15 gånger framåtblickande vinster, den lägsta rabatten mot S&P 500 på fyra år. Mark Haefele, investeringschef på UBS Global Wealth Management, anser att det nu är rätt läge att se över och potentiellt öka exponeringen mot europeiska aktier.